20170319-光大证券-纺织和服装行业周报_进口电商过渡期后监管安排公布_17年1-2月服装零售不及预期_21页_3mb

进口电商过渡期后监管安排及服装零售数据总结

核心内容概览

• 进口电商监管政策调整：商务部宣布过渡期后监管安排，跨境电商零售进口商品暂按个人物品监管，而非一般贸易模式，预计监管措施有望放松。
• 进口资格城市扩大：新增5个跨境电商综合试验区，扩大进口资格城市范围。
• 服装零售数据：2017年1-2月服装消费同比增速放缓，限额以上单位服装消费同比增6.1%，百家重点零售企业服装零售额同比降1.3%，不及预期。
• 国储棉轮出情况：国储棉轮出第二周成交热情持续下降，单日成交率降至67.40%，成交均价持续下跌，影响纺企参与积极性。

主要观点

进口电商监管政策

1. 监管模式调整：跨境电商零售进口商品暂按个人物品监管，不同于此前的一般贸易模式，预计政策放松。
2. 监管范围扩大：新增5个跨境电商综合试验区，包括杭州、天津、上海、重庆、合肥等。
3. 政策风险提示：尽管当前政策利好，但未来仍存在调整趋严的风险，尤其在出现重大质量安全事件时。
4. 利好标的：建议关注具备品牌端授权优势的跨境进口电商公司，如跨境通、摩登大道等。

国储棉轮出情况

1. 成交热情下降：国储棉轮出第二周，日投放量减少，成交率和成交均价持续下滑。
2. 影响因素：部分国储棉质量不佳，拍储企业对国储棉价格和市场前景信心不足，郑棉期货和皮棉现货价格下跌加剧市场担忧。
3. 预期：业内人士预计国储棉竞拍热度将延续一段时间。

服装消费表现

1. 消费增速放缓：2017年1-2月限额以上单位服装消费同比增速6.1%，较去年同期放缓2.3PCT。
2. 重点零售企业表现：全国百家重点零售企业服装零售额同比下降1.3%，但降幅较去年同期收窄4.2PCT。
3. 终端零售波动：宏观经济增长放缓导致终端零售复苏未明，出现波动。

关键信息

行业数据

• 328级棉现货价格：15936元/吨，较上周下跌0.23%。
• 美棉CotlookA：87.45美分/磅，较上周上涨0.63%。
• 粘胶短纤：17300元/吨，下跌0.69%。
• 涤纶短纤：7850元/吨，下跌3.98%。
• 长绒棉：21500元/吨，价格持平。
• 内外棉价差：-190元/吨，较上周上涨47.29%。

上市公司动态

• 贵人鸟：拟收购威康健身100%股权，拟更名为“全能体育”。
• 维格娜丝：子公司完成对甜维你增资并持有其90%股权，甜维你接管全部资产。
• 美盛文化：拟投资IP文化生态圈标的，停牌。
• 嘉麟杰：拟现金收购绿色环保、循环经济类标的，继续停牌。
• 山东如意：拟收购关联方纺服标的，继续停牌。
• 多喜爱：终止重大事项，复牌。
• 员工持股计划：贵人鸟拟向不超200名员工执行持股计划，规模不超5亿元。
• 解禁信息：华纺股份0.23亿股限售股票3月22日解禁，占5.44%。

公司新闻动态

• GU进入香港市场：GU作为“低价版优衣库”，在3月31日和4月1日于香港开店，面临市场竞争压力。
• H&M一季度销量低于预期：一季度不含税营收上涨8%至469.9亿瑞典克朗，但低于预期。
• &Other Stories进军亚洲市场：在韩国首尔开设亚洲第一家门店，主打生活方式品牌，售价较高。
• Guess四季度净利润暴跌：净利润暴跌86.3%，收入增长3.2%，北美市场表现疲软。
• 阿迪达斯聚焦核心品牌：宣布将聚焦阿迪达斯和锐步品牌，出售其他品牌，推动“立新”战略。

行业公司表现

一周涨跌幅

涨幅前五名

跌幅前五名

联系信息

• 分析师：李婕（执业证书编号：S0930511010001），电话：021-22169107，邮箱：lijie_yis@ebscn.com
• 联系人：孙未未（021-22169124）、罗晓婷（021-22169049）