20210524-国金证券-纺织品和服装行业研究_4月社零持续增长_服装消费复苏延续_15页_1mb

纺织品和服装行业周报总结

核心内容

2021年5月17日至21日期间，纺织服装板块整体下跌1.35%，其中纺织板块跌幅更大，达到3.68%，而服装板块仅跌0.27%。市场整体表现方面，上证综指下跌0.11%，深证成指上涨1.47%，沪深300上涨0.46%。在28个一级行业中，纺织服装板块排名靠后。

主要观点

• 2021年4月，我国社会消费品零售总额同比增长17.4%，较去年同期提升25.2个百分点，消费持续回升。
• 服装鞋帽针纺织品类零售额同比增长31.2%，较去年同期提升49.7个百分点，显示出较强的复苏态势。
• 1-4月累计值显示，社会消费品零售总额累计同比增长29.6%，服装鞋帽累计同比增长48.1%，均表现良好。
• 由于去年4月消费已开始回暖，预计2021年第二季度服装消费增速将有所放缓，但整体复苏趋势仍将持续。
• 品牌服饰方面，推荐具有长期竞争力的优质标的，如体育服饰龙头、疫情后较早修复的太平鸟、比音勒芬、地素时尚等。
• 纺织制造方面，推荐受益于体育服饰赛道高景气及全球化产能布局的运动鞋服制造龙头。

行业新闻动态

1. 安踏奥运布局
   安踏正式签约中国国家游泳队，成为其战略合作伙伴及独家赞助商。此举有助于提升品牌形象，推动其在游泳领域的布局。安踏自2008年起便积极布局奥运赞助，通过科技与产品力展示国货实力。

2. SHEIN跨境电商崛起
   SHEIN已成为美国iOS和Android平台下载量最多的购物应用，其快速的供应链体系和强大的KOC推广使其在快时尚领域迅速崛起。SHEIN从2008年成立至今，经历了14年发展，成为对标ZARA的中国跨境电商代表。

3. 全国棉花种植面积与播种进度调查
   2021年全国植棉面积同比下降5.38%，其中新疆地区略有增长，黄河流域和长江流域分别下降33.20%和23.90%。整体播种进度较快，但部分区域因天气原因影响播种质量。

4. KnixWear完成B轮融资
   加拿大互联网内衣品牌KnixWear完成4350万美元B轮融资，推动其产品线扩展和市场扩张。该品牌注重舒适性和包容性，拥有多项专利技术，如防漏面料，市场表现强劲。

公司动态

• 鲁泰A：发布限制性股票激励计划，拟向797名激励对象授予3245万股，首次授予2588.5万股，授予价格为3.31元/股。
• 健盛集团：拟回购股份，资金总额为1至2亿元，回购价格不超过12.82元/股。
• 开润股份：解除限售股2279.21万股，占公司总股本9.49%，可流通日期为2021年5月24日。
• 梦洁股份：回购注销80万股限制性股票，公司注册资本减少692万元。
• 罗莱生活：回购注销未满足条件的限制性股票，公司总股本减少8.28亿股至8.27亿股。
• 富安娜：第三期限制性股票激励计划解锁条件达成，可解锁105.6万股，占公司总股本0.13%。

原材料数据跟踪

• 328级棉现货：价格为15871元/吨，周跌幅0.33%。
• 美棉CotlookA：价格为88.95美分/磅，周跌幅3.69%。
• 粘胶短纤：价格为13800元/吨，周跌幅1.41%。
• 涤纶短纤：价格为6600元/吨，周跌幅5.71%。
• 长绒棉：价格为22800元/吨，周涨幅0.00%。
• 内外棉价差：价格为798元/吨，周跌幅18.0%。

重点上市公司估值

• 品牌服饰-A股：包括海澜之家、森马服饰、太平鸟、比音勒芬、地素时尚、歌力思、富安娜、罗莱生活、水星家纺、梦洁股份等。
• 品牌服饰-港股：包括安踏体育、李宁、特步国际、361度、波司登、江南布衣等。
• 纺织制造-A股：包括华孚时尚、百隆东方、健盛集团、航民股份、鲁泰A、华利集团等。
• 纺织制造-港股：包括申洲国际、天虹纺织等。
• 电商：包括南极电商、星期六等。
• 箱包：包括开润股份等。

风险提示

• 疫情反复
• 消费不及预期
• 汇率波动
• 棉价大幅波动

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上

特别声明

本报告由国金证券股份有限公司发布，未经授权不得复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发。本报告基于公开资料或实地调研，不保证其准确性或完整性。报告仅供参考，不作为投资建议。使用时需经专业人士解读，且不构成投资、法律、会计或税务操作建议。