20211128-浙商证券-新材料_金属材料行业周报（2021年11月第4期）_基本金属底部再次确认_看好磁性材料长景气周期_16页_1mb

新材料&金属材料行业周报总结

核心内容

本报告为2021年11月第4期新材料&金属材料行业周报，重点分析了钢铁和有色金属行业的市场表现、价格走势、数据跟踪、公司公告及行业动态，并给出了投资建议与风险提示。

主要观点

钢铁行业

• 价格回升：本周五大钢铁品种价格均上涨，螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材分别上涨2.1%、1.5%、1.1%、0.2%、1.6%。
• 库存下降：社会库存下降43.53万吨，显示市场需求有所回暖。
• 毛利回升：吨钢毛利显著上升，螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材分别增加334元、352元、326元、239元、386元。
• 基本面改善：供给端铁水产量下降，成本端低位运行，下游需求复苏，行业盈利明显改善。
• 板块情绪：板块悲观情绪基本释放，建议重视底部布局机会。
• 细分领域：重点推荐电工钢，特别是新能源汽车用高牌号无取向硅钢，技术壁垒高，需求增长显著。
• 重点关注标的：
  • 钢铁：首钢股份、太钢不锈、新钢股份、马钢股份、华菱钢铁、南钢股份、鞍钢股份、宝钢股份
  • 特钢：中信特钢、甬金股份、抚顺特钢、图南股份、久立特材

有色行业

• 稀土价格走高：氧化镨钕价格上涨8.7%，报84.8万元/吨；氧化镝持平，报291万元/吨；氧化钛上涨5%，报1082万元/吨。
• 锂价上涨：锂辉石价格上涨7.1%，报2260美元/吨；电池级碳酸锂上涨2.03%，报20.15万元/吨。
• 产业补库：锂盐价格因产业补库持续上涨，但锂精矿价格也同步跟进。
• 工业金属表现：
  • 铜价先涨后跌，周环比下跌0.56%
  • 铝价下跌1.28%
  • 黄金价格下跌2.62%
  • 银价下跌4.21%
• 供需格局：铝价成本支撑较强，短期下行风险较小；新能源政策推动稀土和磁性材料需求增长。
• 重点关注标的：
  • 稀土：北方稀土、五矿稀土
  • 锂：赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份
  • 其他：盛和资源、广晟有色、金博股份、紫金矿业、中国铝业、云铝股份、神火股份、华宏科技

关键信息

估值与资金动向

• 钢铁估值：申万钢铁行业指数市盈率8.61倍，普钢和特钢细分行业分别为6.76倍和16.73倍。
• 有色金属估值：申万有色金属行业指数31.89倍，工业金属、黄金、稀有金属、金属非金属新材料分别为17.83、25.04、53.97、46.37倍。
• 北向资金：钢铁板块中，新钢股份、方大特钢、韶钢松山受增持较多；有色金属板块中，有研新材、方大炭素、安泰科技受增持较多。

行业动态

• 钢铁行业：
  • 广西钢铁热轧厂轧制出0.85mm厚度钢带，刷新行业最薄纪录。
  • 国家出台政策改革煤电价格机制，推动新能源发展。
  • 工信部发布《电机能效提升计划(2021-2023年)》，推动高效节能电机应用。
• 有色行业：
  • 全球首台100kWh钠离子电池数字储能系统样机成功通电。
  • 阿根廷政府推动YPF与宁德时代合作开发锂资源。
  • PVDF价格暴涨，成为锂电制造的重要材料，短期内无替代方案。

投资建议

• 行业评级：看好新材料&金属材料行业，预计未来6个月行业指数将上涨10%以上。
• 公司推荐：重点关注电工钢、稀土、锂资源、新能源相关企业。
• 风险提示：
  • 上游原材料价格大幅波动
  • 下游需求不及预期
  • 海外疫情持续蔓延

图表与数据

• 图表目录：
  • 图1：本周各板块涨幅
  • 图2：本周有色金属行业子版块涨幅
  • 图3：本周主要钢铁公司涨跌幅前五
  • 图4：本周主要有色金属公司涨跌前五
  • 图5：钢铁公司PE（TTM）情况
  • 图6：有色金属公司PE（TTM）情况
  • 图7：钢铁板块沪（深）股通持股占比
  • 图8：有色金属板块沪（深）股通持股占比
  • 图9-37：涉及钢铁和有色金属价格走势、库存、产量等关键数据图表

结论

整体来看，钢铁和有色金属行业本周表现积极，价格和估值均有所回升。行业基本面改善，成本下降、需求复苏、政策利好共同推动行业向好。建议投资者关注行业底部布局机会，特别是高端材料和新能源相关细分领域，同时注意原材料价格波动、下游需求变化及疫情风险。