20211121-浙商证券-新材料_金属材料行业周报（2021年11月第3期）_基本金属已筑底_新能源金属继续_16页_1mb

新材料&金属材料行业周报总结

核心内容

本报告为2021年11月第3期新材料&金属材料行业周报，主要分析了钢铁和有色金属行业的市场表现、价格走势、库存情况、公司动态及行业政策等。报告指出，当前市场整体呈现企稳迹象，部分细分领域表现突出。

主要观点

钢铁行业

• 市场表现：本周五大钢铁品种价格均有所下降，但吨钢毛利有所改善。螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材吨钢毛利分别增加340元、196元、224元、144元、336元。
• 价格与成本：钢材成本支撑减弱，但成本端下降幅度大于钢材价格，利润空间有所恢复。中长期来看，粗钢产量维持低位，对价格形成支撑，但盈利改善主要来自成本端。
• 重点关注标的：建议关注工业用材公司如首钢股份、太钢不锈、新钢股份、马钢股份、华菱钢铁、南钢股份、鞍钢股份、宝钢股份；特钢板块如中信特钢、甬金股份、抚顺特钢、图南股份、久立特材。
• 行业动态：国家发改委等五部门发布高耗能行业能效标杆水平通知，推动钢铁行业节能降碳；碳达峰实施方案及技术路线图制定完成，即将实施。
• 估值与资金：特钢板块估值涨幅较大，北向资金对部分钢铁企业增持明显。

有色行业

• 市场表现：本周有色金属板块整体上涨，其中铝、铅锌等涨幅居前，新能源上游稀土及锂资源板块继续看多。
• 价格走势：锂辉石价格周环比上涨12.83%，电池级碳酸锂上涨1.27%。稀土氧化镨钕价格下跌1.27%，但预计价格中枢将继续稳中走高。
• 重点关注标的：建议关注北方稀土、赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、盛和资源、广晟有色、五矿稀土、金博股份、紫金矿业、西部矿业、中国铝业、云铝股份、神火股份、华宏科技。
• 行业动态：工信部发布锂离子电池行业规范条件征求意见稿，强调环保与合规；交通运输部推动绿色货运配送，提高新能源汽车比例；商务部终止对部分印尼镍产品的反倾销措施。

关键信息

市场数据

• 钢铁价格：螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材周环比分别下降2.5%、3.8%、3.6%、5.0%、2.3%。
• 钢铁库存：社会库存1079万吨，周环比下降37.72万吨。
• 有色价格：SHFE铜价上涨0.55%，SHFE铝价下跌0.57%，SHFE镍价上涨1.12%。
• 有色库存：中国电解铝现货库存和上期所阴极铜库存均处于低位。

投资评级

• 行业评级：看好。
• 股票评级：以相对沪深300指数表现为准，分为买入、增持、中性、减持。

风险提示

• 上游原材料价格大幅波动风险
• 下游需求不及预期风险
• 海外疫情持续蔓延风险

图表与数据

• 图表目录：包括各板块涨幅、价格走势、库存情况等图表，帮助直观理解市场动态。
• 数据来源：Wind、亚洲金属网、浙商证券研究所。

公司公告

• 钢铁板块：南钢股份拟分拆钢宝股份至北交所上市；山东钢铁股份无偿划转至山钢集团。
• 有色板块：华友钴业与容百科技签订战略合作协议；东方锆业与龙佰集团签订战略合作协议；寒锐钴业参与设立股权投资基金。

结论

总体来看，钢铁行业已筑底，部分高端品种如电工钢表现突出；有色金属行业在新能源上游资源如锂、稀土等板块表现较好，具备长期投资价值。建议投资者关注相关重点企业及细分领域，同时注意行业风险。