20180102-申万宏源-化工周报1_己二酸_硝酸价格上涨_TDI-甲苯_草甘膦-甘氨酸价差扩大_25页_3mb

化工周报总结（2017年12月25日-12月29日）

核心内容

本周申万化工监测的93种化工品价格整体下跌，环比上涨品种占比22%，持平58%，下跌20%。平均涨跌幅为-0.17%。部分产品如国际天然气、TDI、己二酸、醋酸乙烯、硝酸等价格上涨，而嘉化硫酸、甲醇、丙烯酸、重质纯碱、河北甘氨酸等跌幅较大。

主要观点

• 市场整体趋势：化工品价格整体下跌，但部分品种如TDI-甲苯、草甘膦-甘氨酸、MDI-苯胺价差扩大，显示供应端收紧。
• 石油化工：Brent和WTI原油价格分别上涨2.48%和3.34%，美元指数小幅下跌。美国原油库存减少，汽油和柴油库存增加，钻机数下降但同比增加。
• 基础化工：尿素市场在限产利好后维持高位，但下游抵触情绪明显。MDI价格上涨，聚合MDI价格下跌。农药产品价格高位维稳，部分产品如氟虫腈、毒死蜱价格上涨。化纤产品如涤纶长丝价格稳定，锦纶价格下跌。食品添加剂领域推荐金禾实业，因其竞争力提升及产能扩张。

关键信息

价格变动

• 上涨品种：
  • 国际天然气：+13.8%
  • TDI：+8.8%
  • 己二酸：+2.8%
  • 醋酸乙烯：+2.7%
  • 硝酸：+2.6%
• 下跌品种：
  • 嘉化硫酸：-15.7%
  • 甲醇：-9.0%
  • 丙烯酸：-6.0%
  • 重质纯碱：-5.3%
  • 河北甘氨酸：-5.2%

价差变动

• TDI-甲苯价差扩大10.00%
• 草甘膦-甘氨酸价差扩大2.00%
• MDI-苯胺价差扩大0.30%
• PVC-电石、炭黑-煤焦油价差持稳

原油市场

• Brent原油：收于66.87美元/桶，周涨幅2.48%
• WTI原油：收于60.42美元/桶，周涨幅3.34%
• 美元指数：收于92.26，周跌幅1.12%
• 美国原油库存：4.319亿桶，周环比减少460万桶
• 汽油库存：2.284亿桶，周环比增加60万桶
• 柴油库存：1.299亿桶，周环比增加110万桶
• 丙烷库存：6863万桶，周减少271万桶

化工品价格

• 尿素：国内出厂价、批发价、零售价分别上涨1.50%、0.00%、0.00%，主流价格站上2050元/吨
• MDI：上涨1.50%，报于30250元/吨
• 聚合MDI：下跌1.30%，报于27300元/吨
• 氯碱：电石法PVC价格持稳报于6505元/吨
• 农药：麦草畏、草甘膦、草铵膦价格维持高位，氟虫腈、毒死蜱价格上涨
• 化纤：PTA上涨0.10%，MEG上涨2.70%；涤纶长丝价格稳定，DTY价格上涨0.5%；锦纶切片和FDY价格下跌
• 维生素：BASF柠檬醛装置失火，导致VA、VE价格跳涨，国内VA价格1100-1400元/公斤，VE价格100-120元/公斤

推荐关注公司

• 基础化工：
  • 万华化学
  • 华鲁恒升
  • 扬农化工
  • 飞凯材料
  • 赛轮金宇
  • 新和成
  • 闰土股份
  • 金禾实业（新增）
  • 盐湖股份
  • 藏格控股
• 农药：
  • 扬农化工
  • 利尔化学
  • 广信股份
  • 长青股份
  • 辉丰股份
  • 沙隆达A
• 轮胎：
  • 赛轮金宇
  • 玲珑轮胎
• 电子化学品：
  • 飞凯材料
  • 雅克科技
  • 鼎龙股份
  • 江化微
  • 上海新阳
• 新能源：
  • 创新股份
  • 当升科技
  • 道氏技术
  • 天赐材料
  • 新宙邦

市场展望

• 化工周期旺季已过，但环保约束提升行业集中度逻辑持续
• 偏下游的子行业如农药、维生素、聚酯、染料、轮胎有望持续走强
• 建议关注优质成长企业，如锂电材料、电子化学品及改性塑料领域

数据来源

• Bloomberg
• 石油和化工经济分析
• 隆众石化网
• 百川资讯
• 中国资讯网
• 申万宏源研究