生物医药行业动态分析：疫苗批签发周度跟踪，进口疫苗持续批签发，百克水痘批签发节奏稳定-20200225-安信证券-13页_632kb

报告摘要

生物医药行业疫苗批签发周度跟踪总结（2020年02月25日）

核心内容概述

本报告分析了2020年2月23日的疫苗批签发数据，并对重点疫苗的年度批签发趋势进行了预测。整体来看，部分疫苗批签发量在春节假期后有所回升，而其他疫苗则受到疫情和假期因素影响出现短期下滑。报告还涉及行业动态、竞争格局以及风险提示。

主要观点

1. 重点疫苗批签发情况

五联苗：赛诺菲上周批签发29.3万支，2020年初至今累计60万支，预计全年批签发量在500万支左右。
五价轮状疫苗：默沙东上周批签发41.8万支，2020年初至今累计117万支，较去年同期增长明显，预计全年批签发和终端销量有望达到600万支。
水痘疫苗：百克生物上周批签发49.4万支，2020年初至今累计117万支，2019年批签发量为716万支，预计全年批签发量有望达到900万支，继续稳健增长。
狂犬疫苗：辽宁成大（Vero细胞）上周批签发87.7万支，河南远大（地鼠肾）17.6万支，2020年初至今累计548万支，较去年同期大幅下滑约66%，预计全年仍会维持稳健增长。
肺炎疫苗：
- 13价肺炎结合疫苗（辉瑞）2019年批签发量475万支，终端以自然销售为主，国产品种即将上市，市场推广潜力大。
- 23价肺炎多糖疫苗2020年初至今累计42万支，1月份批签发量较去年同期下降100%，预计全年市场需求将有所扩大。
脊灰灭活疫苗（IPV）：2020年初至今累计179万支，1月份批签发量较去年同期下降25%，预计全年仍会维持较快增长。
EV71疫苗：2020年初至今累计150万支，1月份批签发量较去年同期下降100%，预计全年批签发量与终端需求将企稳。
流感疫苗：2019年批签发量为3078万支，较去年同期增长91%，2020年初至今批签发量为0，预计全年将恢复增长。

2. 行业动态分析

投资评级为领先大市-A，维持评级。
行业表现数据表明，相对收益和绝对收益均有所下降，但预计随着疫情影响消退，行业将逐步恢复。
流感疫苗批签发企业数量减少，反映出行业监管趋严。

关键信息

重点疫苗批签发数据（2020.02.17-2020.02.23）

疫苗品种	生产企业	批签发量（万支）
五联苗	赛诺菲	29.3
五价轮状	默沙东	41.8
水痘	百克生物	49.4
狂犬（Vero细胞）	辽宁成大	87.7
狂犬（地鼠肾细胞）	河南远大	17.6
23价肺炎	成都所	29.4
IPV	北京所	29.8
百白破	武汉所/成都所/沃森生物	311.1/51.8/43.2

重点疫苗年度批签发数据

多联苗：2020年四联苗（康泰生物）批签发61万支，五联苗（巴斯德）批签发60万支，预计全年销量有望达到600万支。
HPV疫苗：2020年二价HPV（GSK）批签发0万支，四价HPV（默沙东）批签发67万支，九价HPV（默沙东）批签发41万支，预计全年合计批签发量超过1200万支。
轮状疫苗：
- 单价轮状疫苗（兰州所）2020年批签发112万支，预计全年销售将承压。
- 五价轮状疫苗（默沙东）2020年批签发117万支，预计全年批签发和终端销量有望达到600万支。
狂犬疫苗：2020年批签发548万支，辽宁成大占据81.68%市场份额，预计全年仍会稳健增长。
水痘疫苗：2020年批签发167万支，百克生物占据70.14%市场份额，预计全年批签发量将稳健增长。
脊灰灭活疫苗（IPV）：2020年批签发179万支，北京所占据100%市场份额，预计全年将维持较快增长。
EV71疫苗：2020年批签发150万支，昆明所占据78.25%市场份额，预计全年批签发量与终端需求将企稳。
流感疫苗：2019年批签发量为3078万支，2020年初至今批签发量为0，预计全年将恢复增长。