20191211-安信证券-生物医药行业动态分析：疫苗批签发周度跟踪：四联苗再度批签发，23价肺炎疫苗快速增长_13页_454kb

疫苗批签发周度跟踪总结

核心内容概述

本报告对2019年12月2日至12月8日期间重点疫苗的批签发情况进行跟踪分析，并对年度数据进行总结。整体来看，部分疫苗批签发量呈现增长趋势，而某些疫苗则因行业事件或监管政策受到一定影响。

主要观点

上周重点疫苗批签发情况

• 四联苗：康泰生物上周批签发73万支，年初至今累计批签发426万支，预计全年销量有望达到450万支。
• 23价肺炎疫苗：成都所上周批签发43万支，年初至今累计批签发901万支，较去年全年增长28%，主要受益于民海生物上市和沃森生物放量。
• 单价轮状疫苗：兰州所上周批签发37.4万支，年初至今累计批签发522万支，较去年全年略有增长。
• 水痘疫苗：上海所上周批签发39.4万支，年初至今累计批签发1888万支，预计全年批签发量有望追平去年水平（2044万支）。
• IPV：北京所上周批签发99.4万支，年初至今累计批签发3736万支，较去年全年增长13%，但距离四针免疫程序需求仍有较大差距。
• 百白破疫苗：沃森生物上周批签发87.8万支，年初至今累计批签发6880万支，较去年全年增长33%，主要得益于沃森与成都所的供给增加。

年度批签发趋势

• 多联苗：2019年初至今三联苗、四联苗、五联苗的批签发量分别为428万支、426万支、421万支，其中五联苗增长显著，主要因去年缺货。
• HPV疫苗：二价、四价、九价HPV疫苗的批签发量分别为170万支、440万支、284万支，四价和九价疫苗预计全年批签发量将超过800万支。
• 轮状疫苗：单价轮状疫苗批签发量基本持平，五价轮状疫苗预计全年批签发量将超过450万支。
• 肺炎疫苗：23价肺炎疫苗批签发量增长明显，预计全年将保持稳健增长。
• 狂犬疫苗：受行业事件影响，全年批签发量下降17%，但辽宁成大仍占据主要市场份额。
• 水痘疫苗：全年批签发量下降5%，与监管趋严及长生生物停产有关。
• 脊灰灭活疫苗（IPV）：全年批签发量增长19%，预计未来有望翻倍。
• EV71疫苗：全年批签发量下降27%，主要因去年库存较多。
• 流感疫苗：全年批签发量增长88%，主要因去年批签发量较少，预计将恢复正常水平。

关键信息

重点疫苗批签发数据

竞争格局

• 狂犬疫苗：辽宁成大占比67.63%，广州诺诚9.21%，宁波荣安7.91%，成都康华三代3.77%。
• 水痘疫苗：上海所40.97%，百克生物33.44%，长春祁健23.64%，上海荣盛1.95%。
• IPV：北京所64.19%，巴斯德20.59%，昆明所15.22%。
• EV71疫苗：昆明所51.13%，武汉所28.75%，北京科兴20.12%。
• 流感疫苗：华兰疫苗42.73%，长春所20.23%，巴斯德18.96%，北京科兴13.99%，金迪克2.76%，国光生物1.33%。

风险提示

• 行业政策风险
• 产品安全风险
• 重点疫苗批签发与销售不及预期
• 重磅创新疫苗研发不及预期

行业评级

• 投资评级：领先大市-A（维持评级）

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数的变动幅度在-10%至10%之间
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

分析师信息

• 马帅：SAC执业证书编号 S1450518120001，邮箱 mashuai@essence.com.cn
• 齐震：SAC执业证书编号 S1450519090003，邮箱 qizhen@essence.com.cn

免责声明

本报告仅供安信证券股份有限公司客户使用，未经许可不得翻版、复制、发表、转发或引用。本报告基于公开资料，不保证信息的完整性、准确性。投资者使用本报告内容所导致的任何损失，本公司不承担责任。

联系方式

上海联系人

• 朱贤：021-35082852，zhuxian@essence.com.cn
• 李栋：021-35082821，lidong1@essence.com.cn
• 侯海霞：021-35082870，houhx@essence.com.cn
• 潘艳：021-35082957，panyan@essence.com.cn
• 刘恭懿：021-35082961，liugy@essence.com.cn
• 孟昊琳：021-35082963，menghl@essence.com.cn
• 苏梦：021-35082790，sumeng@essence.com.cn
• 孙红：18221132911，sunhong1@essence.com.cn
• 秦紫涵：021-35082799，qinzh1@essence.com.cn
• 王银银：021-35082985，wangyy4@essence.com.cn
• 陈盈怡：021-35082737，chenyy6@essence.com.cn

北京联系人

• 温鹏：010-83321350，wenpeng@essence.com.cn
• 姜东亚：010-83321351，jiangdy@essence.com.cn
• 张莹：010-83321366，zhangying1@essence.com.cn
• 李倩：010-83321355，liqian1@essence.com.cn
• 姜雪：010-59113596，jiangxue1@essence.com.cn
• 王帅：010-83321351，wangshuai1@essence.com.cn
• 曹琰：15810388900，caoyan1@essence.com.cn
• 夏坤：15210845461，xiakun@essence.com.cn
• 袁进：010-83321345，yuanjin@essence.com.cn

深圳联系人

• 胡珍：0755-82528441，huzhen@essence.com.cn
• 范洪群：0755-23991945，fanhq@essence.com.cn
• 聂欣：0755-23919631，niexin1@essence.com.cn
• 杨萍：13723434033，yangping1@essence.com.cn
• 巢莫雯：0755-23947871，chaomw@essence.com.cn
• 黄秋琪：0755-23987069，huangqq@essence.com.cn
• 王红彦：0755-82714067，wanghy8@essence.com.cn
• 黎欢：0755-23984253，lihuan@essence.com.cn

安信证券研究中心地址

• 深圳市：深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层，邮编518026
• 上海市：上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层，邮编200080
• 北京市：北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层，邮编100034