20191203-安信证券-疫苗批签发周度跟踪：九价HPV批签发24万支，百克水痘批签发68万支_13页_1mb

生物医药行业疫苗批签发周度跟踪总结

核心内容

2019年12月3日发布的周度疫苗批签发报告显示，重点疫苗在当周的批签发情况及年度趋势。整体来看，疫苗行业在政策和市场因素影响下呈现出分化趋势，部分疫苗批签发量增长显著，而部分则有所下降。

主要观点

上周重点疫苗批签发概况

• 九价HPV疫苗：由智飞生物代理，上周批签发24万支，年初至今批签发284万支，预计全年批签发及实际销量均有望超过800万支。
• 五价轮状疫苗：智飞生物代理，上周批签发42万支，年初至今批签发420万支，预计全年实际销量约350万支。
• 水痘疫苗：百克生物产品，上周批签发68万支，连续三个月月度批签发量维持在70万支左右，全年批签发量预计达到700万支。
• 23价肺炎疫苗：成都所与沃森生物分别批签发43万支和19万支，年初至今累计批签发858万支，同比增长30%。
• EV71疫苗：昆明所产品，上周批签发165万支，年初至今累计批签发1885万支，同比下降27%，主要与去年库存较高有关。

年度批签发趋势

• 多联苗：三联苗、四联苗、五联苗年初至今批签发量分别为428万支、353万支、421万支。五联苗批签发量显著增长，主要因去年缺货。
• HPV疫苗：二价、四价、九价疫苗批签发量分别为170万支、440万支、284万支，预计全年批签发量有望超过800万支。
• 轮状疫苗：五价轮状疫苗批签发量增长明显，预计全年超过450万支，市场推广进展顺利。
• 肺炎疫苗：23价肺炎疫苗全年批签发量有望达858万支，13价肺炎疫苗受全球供给紧张影响，全年预计在400万支左右。
• 狂犬疫苗：全年批签发量5130万支，同比下降17%，主要受行业事件和监管影响。
• 水痘疫苗：全年批签发量1849万支，同比下降5%，与长生生物停产及监管有关。
• 脊灰灭活疫苗（IPV）：全年批签发量3637万支，同比增长19%，IPV逐渐替代OPV成为趋势。
• EV71疫苗：全年批签发量1885万支，同比下降27%，与库存积压有关。
• 流感疫苗：全年批签发量3027万支，同比增长88%，主要因去年批签发量较少，预计恢复至正常水平。

关键信息

行业动态

• 政策影响：行业政策风险和监管趋严对部分疫苗批签发量产生影响，如狂犬疫苗和水痘疫苗。
• 市场竞争格局：
  • 狂犬疫苗：辽宁成大占据67.63%市场份额，其次为广州诺诚和宁波荣安。
  • 水痘疫苗：上海所、百克生物、长春祁健、上海荣盛的批签发占比分别为39.72%、34.15%、24.14%、2.00%。
  • 脊灰灭活疫苗：北京所、巴斯德、昆明所的批签发占比分别为63.21%、21.15%、15.64%。
  • EV71疫苗：昆明所、武汉所、北京科兴的批签发占比分别为51.13%、28.75%、20.12%。
  • 流感疫苗：华兰疫苗、长春所、巴斯德、北京科兴、金迪克、国光生物的批签发占比分别为42.73%、20.23%、18.96%、13.99%、2.76%、1.33%。

风险提示

• 行业政策风险：政策变化可能对疫苗行业造成影响。
• 产品安全风险：疫苗安全问题可能影响市场信心。
• 重点疫苗批签发与销售不及预期：部分疫苗可能因市场推广或库存问题导致销售不达预期。
• 重磅创新疫苗研发不及预期：创新疫苗的研发进度可能影响行业未来增长。

投资评级

• 领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师信息

• 马帅：SAC执业证书编号 S1450518120001，邮箱 mashuai@essence.com.cn
• 齐震：SAC执业证书编号 S1450519090003，邮箱 qizhen@essence.com.cn

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