生物医药行业疫苗批签发周度跟踪：四联苗批签发36万支，百克水痘疫苗有序批签发-20200312-安信证券-13页_876kb

生物医药行业疫苗批签发周度跟踪总结（2020年03月12日）

核心内容概述

本报告总结了2020年3月上旬重点疫苗的批签发情况，涵盖了四联苗、五联苗、狂犬疫苗、水痘疫苗、肺炎疫苗、脊灰灭活疫苗、EV71疫苗及流感疫苗的市场动态与趋势预测。报告还提及了行业风险提示与投资评级信息。

主要观点

1. 四联苗

• 民海生物：上周批签发36万支，2020年初至今累计批签发97万支，去年同期无批签发记录。
• 趋势：目前四联苗批签发回归正常节奏，预计2020年销量有望达到600万支。

2. 五联苗

• 赛诺菲：上周批签发45万支，2020年初至今累计批签发105万支，1-2月同比增长-15%。
• 趋势：预计2020年批签发量在500-600万支之间。

3. 狂犬疫苗

• 整体：上周合计批签发394万支，2020年初至今累计批签发942万支，1-2月同比增长-44%。
• 辽宁成大：Vero细胞狂犬疫苗占据主要份额，批签发占比达77.29%。
• 成都康华：人二倍体狂犬疫苗上周批签发14万支，累计70万支，1-2月同比增长31%，但受产能限制，预计全年批签发量维持在300万支以下。

4. 水痘疫苗

• 整体：上周合计批签发88万支，2020年初至今累计254万支，1-2月同比增长12%。
• 百克生物：上周批签发65万支，累计182万支，1-2月同比增长427%。
• 趋势：预计全年批签发量将维持稳健增长。

5. 肺炎疫苗

• 13价肺炎疫苗：辉瑞产品上周批签发48万支，1-2月同比增长-35%。
• 23价肺炎疫苗：沃森生物、成都所分别批签发29.5万支和54.5万支，占比分别为29.66%和70.34%。
• 趋势：23价肺炎疫苗市场需求有望扩容，终端以自然销售为主。

6. 脊灰灭活疫苗（IPV）

• 整体：2020年累计批签发521万支，1-2月同比增长-19%。
• 趋势：IPV全面替代OPV是发展趋势，预计全年批签发量维持较快增长。

7. EV71疫苗

• 整体：2020年累计批签发289万支，1-2月同比增长-61%。
• 趋势：经历2019年去库存后，预计2020年批签发量与终端需求将企稳。

8. 流感疫苗

• 整体：2019年累计批签发3078万支，同比增长91%。
• 趋势：2020年批签发量同比大幅下降，主要受行业事件影响，但预计市场将逐步恢复。

关键信息

• 行业动态：新型肺炎疫情对疫苗批签发造成短期影响，但从全年来看，多数疫苗预计仍将维持增长。
• 重点企业表现：
  • 百克生物水痘疫苗表现突出，批签发量增长显著。
  • 辽宁成大在狂犬疫苗市场占据主导地位。
  • 赛诺菲五联苗批签发量稳步增长。
• 投资评级：维持“领先大市-A”评级，目标价未具体提及。
• 风险提示：
  • 行业政策风险；
  • 产品安全风险；
  • 重点疫苗批签发与销售不及预期；
  • 重磅创新疫苗研发不及预期。

重点疫苗批签发数据汇总

行业趋势预测

• 多联苗：预计2020年销量有望达到600万支。
• HPV疫苗：根据基础采购协议，四价和九价HPV疫苗预计2020年合计批签发量超过1200万支。
• 脊灰灭活疫苗：预计全年批签发量维持较快增长。
• 水痘疫苗：预计全年批签发量将维持稳健增长。
• EV71疫苗：预计全年批签发量与终端需求将企稳。
• 流感疫苗：2020年批签发量同比下降，但市场有望逐步恢复。

投资建议与风险提示

• 投资建议：维持“领先大市-A”评级，关注重点疫苗的批签发与销售增长。
• 风险提示：行业政策变化、产品安全问题、重点疫苗销售不及预期、创新疫苗研发进度不及预期等。

图表与数据来源

• 数据来源：中检院、安信证券研究中心。
• 图表目录：
  • 图1：2011-2020年我国多联苗批签发量（万支）
  • 图2：2017-2020年我国HPV疫苗批签发量（万支）
  • 图3：2011-2020年我国轮状病毒疫苗批签发量（万支）
  • 图4：2011-2020年我国肺炎疫苗年度批签发数据（万支）
  • 图5：2020年我国23价肺炎疫苗批签发格局
  • 图6：2011-2020年我国狂犬疫苗批签发量（万支）
  • 图7：2020年我国狂犬疫苗批签发竞争格局
  • 图8：2011-2020年我国水痘疫苗批签发量（万支）
  • 图9：2020年我国水痘疫苗批签发格局
  • 图10：2011-2020年我国脊灰灭活疫苗批签发量（万支）
  • 图11：2020年我国脊灰灭活疫苗批签发格局
  • 图12：2011-2020年我国EV71疫苗批签发量（万支）
  • 图13：2020年我国EV71疫苗批签发格局
  • 图14：2011-2019年我国流感疫苗批签发量（万支）
  • 图15：2019年我国流感疫苗批签发格局

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
  • 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

• 马帅、齐震声明，具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责。

免责声明

• 本报告仅供安信证券客户使用，不保证信息完整性与准确性。
• 报告内容可能因市场变化而调整，投资者应自行关注更新。

联系方式