生物医药行业疫苗批签发周度跟踪：智飞代理HPV已接近800万支，金迪克四价流感超百万支-20191218-安信证券-13页_532kb

生物医药行业疫苗批签发周度跟踪总结

核心内容概述

本报告分析了2019年12月9日至12月15日的疫苗批签发情况，并结合年度数据总结了重点疫苗的表现。整体来看，部分疫苗批签发量增长显著，而其他疫苗则因行业政策和事件影响出现波动。同时，报告也提示了行业潜在风险。

主要疫苗批签发情况

上周重点疫苗批签发数据

• 九价HPV疫苗：智飞代理九价HPV疫苗上周批签发49万支，年初至今累计批签发332万支，四价与九价HPV疫苗年初至今合计批签发772万支，预计全年批签发量及实际销量均有望超过800万支。
• 二价HPV疫苗：GSK二价HPV疫苗上周批签发31万支，年初至今累计批签发201万支，与去年批签发量基本持平。
• 四价流感疫苗：金迪克四价流感疫苗上周批签发51万支，年初至今累计批签发135万支，华兰与金迪克四价流感疫苗合计批签发836万支，预计二者流感疫苗批签发已接近尾声。
• 狂犬疫苗：成都康华三代狂犬疫苗上周批签发23万支，年初至今累计批签发216万支，与去年基本持平。
• 水痘疫苗：百克水痘疫苗上周批签发39万支，年初至今累计批签发670万支，已超过去年全年批签发量（651万支），预计全年有望达到700万支。

月度批签发数据

• 多联苗：三联苗、四联苗、五联苗在2019年1-11月的批签发量分别为428万支、426万支、421万支，其中五联苗增长显著，与18年上半年缺货有关。
• HPV疫苗：二价HPV疫苗批签发量201万支，四价HPV疫苗440万支，九价HPV疫苗332万支，1-11月同比分别增长-19%、16%、847%。
• 肺炎疫苗：13价肺炎疫苗批签发量360万支，同比增长15%；23价肺炎疫苗批签发量901万支，同比增长30%。
• 轮状疫苗：单价轮状疫苗批签发量522万支，同比增长-2%；五价轮状疫苗批签发量420万支，预计全年有望超过450万支。
• 狂犬疫苗：全年批签发量5472万支，同比下降17%，主要受行业事件影响。
• 水痘疫苗：全年批签发量1967万支，同比下降5%。
• 脊灰灭活疫苗（IPV）：全年批签发量3785万支，同比增长19%。
• EV71疫苗：全年批签发量1885万支，同比下降27%，主要因去年库存较多。
• 流感疫苗：全年批签发量3078万支，同比增长88%，主要因去年批签发量较少。

关键信息总结

• 九价HPV疫苗：智飞代理九价HPV疫苗表现强劲，全年批签发量有望突破800万支。
• 水痘疫苗：百克水痘疫苗批签发恢复正常，全年预计达700万支。
• 流感疫苗：华兰与金迪克四价流感疫苗批签发接近尾声，全年批签发量有望恢复正常。
• 行业动态：行业政策、产品安全、重点疫苗销售不及预期及创新疫苗研发不及预期为潜在风险。

竞争格局分析

• 狂犬疫苗：辽宁成大占据最大市场份额（68.34%），其次是广州诺诚（8.63%）和宁波荣安（7.74%）。
• 水痘疫苗：上海所（39.34%）、百克生物（34.07%）、长春祁健（24.71%）占据主导地位。
• 脊灰灭活疫苗（IPV）：北京所（64.66%）、巴斯德（20.32%）、昆明所（15.02%）为主要生产厂商。
• EV71疫苗：昆明所（51.13%）、武汉所（28.75%）、北京科兴（20.12%）为主要生产厂商。
• 流感疫苗：华兰疫苗（42.01%）、长春所（19.90%）、巴斯德（18.64%）、北京科兴（13.76%）等占据市场主导地位。

风险提示

• 行业政策风险
• 产品安全风险
• 重点疫苗批签发与销售不及预期
• 重磅创新疫苗研发不及预期

投资评级与收益预测

• 投资评级：领先大市-A（维持）
• 相对收益：1M为2.48%，3M为-3.73%，12M为-29.67%
• 绝对收益：1M为5.90%，3M为-0.36%，12M为-0.48%

结论

2019年疫苗行业整体呈现分化趋势，部分疫苗如九价HPV和水痘疫苗表现强劲，而其他疫苗如EV71疫苗受库存影响出现下滑。行业政策和监管趋严对部分疫苗批签发产生影响，同时创新疫苗研发进度也是关注重点。