20230822-中国银河-晶盛机电-300316.SZ-先进装备与材料兼顾_上半年业绩高增_4页_740kb

业绩表现：
2023年上半年，公司实现营业收入84.06亿元，同比增长92.37%；归母净利润22.06亿元，同比增长82.78%。毛利率为42.65%，净利率为30.20%，均大幅增长。

光伏设备核心产品升级：
公司推出第五代单晶炉，配置超导磁场，旨在提升N型硅片品质，满足降本增效需求。已签订约3500台订单，预计2023年超导磁场配置量近300台。同时，公司布局光伏直拉单晶炉用超导磁体，计划拓展硅片加工、分选检测等设备，并开发电池管式设备与组件叠瓦设备。

半导体设备国产化突破：
公司在8-12英寸大硅片设备、功率半导体外延设备、高温炉管等领域实现国产化与批量交付。2023年2月发布6英寸双片式碳化硅外延设备，6月成功研发英寸单片式碳化硅外延生长设备，性能行业领先。

材料业务多点发力：
2023年上半年材料业务营收18.83亿元，同比增长244.17%，毛利率57.66%，盈利能力显著提升。布局金刚线产能、石英坩埚、蓝宝石晶体等领域，分拆子公司提升市场竞争力。

投资建议与风险提示：
预计2023-2025年归母净利润分别为49.34亿元、64.59亿元、78.62亿元，对应PE分别为14.68倍、11.21倍、9.21倍，维持“推荐”评级。风险包括光伏扩产不及预期、半导体客户拓展不及预期、研发进度不及预期等。