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钢铁行业动态跟踪总结（4月21日-4月25日）

核心内容

本报告总结了2014年4月21日至4月25日期间，中国钢铁行业在矿山、钢厂、钢贸商方面的动态变化，以及市场对未来矿价和钢价的预期。

主要观点

矿山动态

• 国内矿山产能利用率：全国70家样本矿山企业日总产量12.24万吨，产能利用率76.90%，较上次增加0.2%；总库存66.58万吨，较上次减少13.35万吨。
• 外矿发货与到港量：海外铁矿石发货总量1913.3万吨，较上次减少43万吨；中国北方6大港口铁矿石到港量为917万吨，较上次减少35万吨。
• 港口库存：全国主要港口铁矿石库存总量11263万吨，较上次增加205万吨。
• 区域表现：
  • 东北：矿山开工率偏低，部分企业因价格过低囤货，导致库存增加。
  • 华北：一家小型矿山复产，库存明显下降。
  • 河北：个别大中型矿山产量提升，钢厂采购意愿增强，库存下降。
  • 华东：整体开工率平稳，市场商家心态好转，出货正常。
  • 华南：钢厂采购谨慎，矿山开工率低，库存偏高。

钢厂动态

• 检修高炉：4月25日，全国样本钢厂检修高炉47座，检修容积占比13.83%，较上次减少0.27%；影响日均铁水产量17.95万吨。
• 亏损情况：样本钢厂亏损66家，亏损比例40.49%，较上次增加1家。
• 铁矿石配比：全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比85%，较上次增加1%；进口矿库存34万吨，环比减少3万吨；国产矿库存1.6万吨，环比增加0.2万吨。
• 炼焦煤库存：50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存1011.7万吨，环比增加3.20%；平均可用天数16.01天，较上次减少0.02天。

钢贸商动态

• 社会库存：4月21日-4月25日，社会库存总量跌幅明显，各品种库存以跌为主，中厚板库存微涨。
• 终端采购：上海市场样本终端线螺周采购量20513吨，环比增加2045吨，涨幅11.07%。

关键信息

市场预测

• 矿价：市场预计下周矿价将盘整偏强。
• 钢价：预计钢价将盘整震荡。

风险提示

1. 需求风险：下游建筑业和制造业需求低于预期，可能导致钢价持续下跌。
2. 环保风险：环保检查和淘汰落后产能力度不及预期。
3. 行业亏损风险：钢价持续走低可能引发行业亏损。

重点公司盈利预测

数据来源与分析师信息

• 数据来源：公司财务报表、我的钢铁网、广发证券发展研究中心
• 分析师：
  • 冯刚勇，S0260511010009，020-87555888-8804，fgy@gf.com.cn
  • 李莎，S0260513080002，010-59136678，lisha@gf.com.cn

行业评级

• 行业评级：持有
• 评级说明：
  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-10%～+10%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

相关研究

• PMI初值止跌，期螺止跌回升，钢价将盘整震荡（2014-04-27）
• 矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪（2014-04-21）
• 供给端压力渐增，短期钢价将面临下行压力（2014-04-20）

图表索引

• 图1：70家矿山铁精粉产量和产能利用率变动
• 图2：70家矿山铁精粉库存变动
• 图3：铁矿石发货量和铁矿石到港量
• 图4：我国港口铁矿石库存变动
• 图5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量
• 图6：样本钢厂亏损比例
• 图7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比
• 图8：样本钢厂进口矿和国产矿库存平均天数
• 图9：样本钢厂和焦化厂炼焦煤总库存
• 图10：样本厂家炼焦煤平均库存和平均可用天数
• 图11：七大区域钢材总库存变动
• 图12：七大区域螺纹钢总库存变动
• 图13：七大区域线材总库存变动
• 图14：七大区域热卷总库存变动
• 图15：七大区域冷轧板总库存变动
• 图16：七大区域中厚板总库存变动
• 图17：上海市场样本终端线螺每周采购量变动
• 图18：分区域样本钢厂、矿企对4月28日-5月2日矿价的调查结果
• 图19：样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对4月28日-5月2日钢价的调查结果

联系方式

• 联系人：李莎，010-59136678，lisha@gf.com.cn
• 其他联系方式：
  • 冯刚勇：020-87555888-8804，fgy@gf.com.cn
  • 杨夏：yangxia@gf.com.cn，020-87555888-8681

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