20230403-华安证券-万华化学基本面周度动态跟踪_万华下调4月纯MDI挂牌价_全球TDI产能未来缩减_33页_1mb

报告摘要

万华化学基本面周度动态跟踪总结（2023.3.25-2023.3.31）

核心内容概述

本报告分析了2023年3月25日至3月31日期间，万华化学及聚氨酯行业的价格、库存、开工率、下游需求、专利及环评信息等。整体来看，MDI及TDI价格有所波动，部分产品库存增加，而下游需求表现不一。同时，万华化学在多个项目上推进了新装置建设和产能扩张，展现出较强的发展势头。

主要观点

价格调整：万华化学自2023年4月起，中国地区聚合MDI挂牌价维持不变，纯MDI挂牌价下调2500元/吨。整体MDI产品价格在周环比中出现小幅下滑，TDI价格重心下移。
库存与开工率：MDI/TDI库存周环比上升，开工率维持在历史中枢水平。部分石化产品库存减少，而某些产品开工率有所上升。
需求跟踪：房地产开发投资、汽车产量及销量等数据表明，下游需求尚未完全复苏，但未来有望逐步改善。
装置动态：全球MDI产能未来将缩减，特别是日本某TDI装置计划在2025年减产。万华化学部分装置恢复生产，同时推进新项目建设。
专利与环评：万华化学在多个领域申请了新专利，包括聚氨酯材料、3D打印、锂电材料等。多个环评项目进入公示或报批阶段，涉及产能扩张及环保设施升级。

关键信息

产品价格、价差数据跟踪

聚氨酯产品：
- 聚合MDI价格：15500元/吨，周环比-1.90%
- 纯MDI价格：18300元/吨，周环比-2.66%
- TDI价格：17450元/吨，周环比-1.41%
- 硬泡聚醚价格：9600元/吨，周环比-6.80%
- 软泡聚醚价格：9950元/吨，周环比-3.40%
- 价差：聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚价差分别为-3.99%/-5.60%/+9.42%/-1.39%
石化产品：
- 丙烯价格：6975元/吨，周环比-2.11%
- 环氧丙烷价格：9800元/吨，周环比-0.58%
- 丙烯酸精酸价格：7700元/吨，周环比-3.75%
- 丙烯酸甲酯价格：10250元/吨，周环比0%
- 丙烯酸乙酯价格：10200元/吨，周环比-3.32%
- 丙烯酸丁酯价格：8850元/吨，周环比+1.14%
- 乙烯法PVC价格：6450元/吨，周环比+1.05%
- 环氧乙烷价格：7200元/吨，周环比0%
- 甲醇价格：2565元/吨，周环比-0.58%
- 正丁醇价格：7900元/吨，周环比+0.64%
- 新戊二醇价格：11700元/吨，周环比0%
- LLDPE价格：8300元/吨，周环比0%
- 苯乙烯价格：8535元/吨，周环比+1.79%
- 丁二烯价格：8825元/吨，周环比+1.73%
新材料产品：
- PC价格：15588元/吨，周环比-1.10%
- TPU鞋材价格：15600元/吨，周环比-7.14%
- PMMA价格：14117元/吨，周环比-0.11%
- MMA价格：10300元/吨，周环比0%
- IPDI价格：52500元/吨，周环比0%
- HDI价格：47000元/吨，周环比-12.15%

产品库存、开工率

MDI：
- 开工率：68.05%，与上周持平
- 库存：23.7万吨，周环比+2.16%
聚合MDI：
- 开工率：68.05%，与上周持平
- 库存：23.7万吨，周环比+2.16%
TDI：
- 开工率：65.92%，周环比+2.19%
- 库存：10900吨，周环比+5.83%
软泡聚醚：
- 开工率：43.36%，周环比-1.41%
- 库存：10万吨，周环比+3.09%
石化产品：
- 环氧丙烷库存：14100吨，周环比+6.42%
- 丙烯库存：1700吨，周环比-5.56%
- 丙烯酸丁酯库存：2129吨，周环比-1.84%
- MTBE库存：27207吨，周环比+14.92%
- 新戊二醇库存：4200吨，周环比+5.00%
- 正丁醇库存：20006吨，周环比-7.81%
- PC库存：19531吨，周环比+2.63%
- PMMA库存：10109吨，周环比+0.24%

下游需求

房地产开发投资：9032亿元/月
家用电冰箱产量：745.1万台/月
冷柜产量：197.7万台/月
汽车产量：248.8万辆/月
汽车销量：255.6万辆/月

专利信息更新

专利申请：
- 一种双组分无溶剂耐黄变聚氨酯透水路面胶粘剂及其制备方法和应用
- 一种水性环氧树脂固化剂及其制备方法与应用
- 一种高复用率3D打印用尼龙粉末
- 一种水性低温双组分聚氨酯底面合一银粉漆及制备方法
- 一种桃醛的制备方法
- 一种釜式连续化制备低反反HMDA的方法
- 一种薄荷酮的制备方法
- 一种芳樟醇精细金液残液的处理方法
- 一种不饱和烯烃甲氧羰基化的催化剂及方法
- 一种封闭型多异氰酸酯组合物及其制备方法和应用
- 一种易增稠的聚氨酯或聚氨酯-脲水分散体及其制备方法和应用
- 一种共聚碳酸酯及其制备方法和用途
- 一种杂多酸催化剂的制备方法和应用
- 一种聚烯烃生产装置及生产方法
- 一种用于制备单壁碳纳米管的催化剂及其制备方法
- 一种甲基丙烯酸丁酯的制备工艺
- 一种慢回弹生物基聚醚多元醇、制备方法与应用
- 一种高光泽透明抗冲聚丙烯的制备方法及应用
- 一种控制假性紫罗兰酮工艺稳定的方法
- 一种异氰酸酯组合物及其制备方法和应用
- 一种负载型双金属催化剂的制备方法及其在TDI废水处理中的应用
- 一种连续两相界面光气法制备支化聚碳酸酯的方法
- 一种腈水解酶及其在蛋氨酸合成中的应用
- 一种叔十二烷基硫醇的制备方法
- 一种2,3,5-三甲基氢醌二酯的制备方法
- 一种乳液型粘结剂的制备方法及其在锂离子电池负极中的应用
- 一种腈水解酶及其在3-羟基-3-甲基丁酸合成中的应用
- 一种高通量聚乙烯基反渗透膜及其制备方法和应用
- 一种尼龙粉末涂料及其制备方法和用途
- 一种胶合板的喷涂施胶设备
- 一种DMC催化剂及其制备方法和应用
- 一种已膨胀型复合微球及其制备方法和应用
- 一种聚醚型聚酰胺弹性体及其发泡材料和用途
- 一种用于硅晶圆的减薄装置和方法

环评信息更新

环评项目：
- 烟台化工产业园：天然气管线项目、1500吨砜聚合物项目、16万吨聚醚多元醇扩能项目
- 蓬莱化工产业园：15万吨碳酸酯项目、0.42万吨增香剂项目
- 烟台化工产业园：80万吨MDI技改扩能项目、2000吨尼龙12弹性体项目、6000吨P醇改扩建项目、膜材料装置扩建项目、废旧电池拆解及黑粉资源化项目
- 烟台-蓬莱长输管线项目：建设4条同沟铺设管线，全长58.5km