20230905-华安证券-万华化学基本面周度动态跟踪_9月纯MDI挂牌价上调_福建MDI技改扩能公示_32页_1mb

总结

主要观点

• 2023年9月5日报告：万华化学的纯MDI挂牌价上调200元/吨至24500元/吨，聚合MDI价格维持不变为19500元/吨。价格环比变化包括聚合MDI -1.71%，纯MDI -4.19%，TDI -2.17%。
• 当前MDI处于夏季检修期，库存水平正常，需求待恢复。未来需求改善（如地产和出行链修复）可能推高价格中枢。
• 风险：项目投产延迟、产品价格波动、装置故障及需求复苏不及预期。

市场动态

• 行业信息：万华匈牙利MDI装置技改扩能至40万吨/年，德国装置检修80天。烟台MDI装置检修40天。
• 需求跟踪：家用电冰箱、冷柜、汽车销量等数据未明显示改善，预计总体需求逐步修复。
• 库存与开工率：MDI开工率5.02%，库存较高但环比回升；TDI开工率70%，库存增加。其他产品如石化和新材料价格稳中有升。

风险提示

• 项目进度不确定性、产品价格波动、装置风险及下游需求复苏慢。

未来展望

• MDI和TDI价格修复可能提升公司业绩。整体市场预期改善，但波动风险存在。

其他信息

• 包括专利、环评、政策及竞对动态更新，但未突出重点变化。