20170214-申万宏源-第四批新股申购策略报告_招股进度加快_多级门槛交替_19页_1mb

2017年第4批新股申购策略报告总结

核心内容

2017年第4批新股于2月14日招股完毕，共12只新股发行，其中10只为询价发行，2只为定价发行，募资总规模约70亿元。本批新股发行节奏明显加快，且部分新股可能因发行市盈率高于行业市盈率而延期发行。

主要观点

• 发行节奏加快：本批新股分两日完成招股，相比以往发行节奏明显加快。
• 多级市值门槛：本批新股中，市值门槛设置为3000万元、5000万元和6000万元，其中6000万元的市值门槛占比达50%，预计未来门槛可能继续提高。
• 延期发行预期：常青股份、圣龙股份（C36行业）和元成股份、天域生态（E48行业）可能延期发行，占比达33%。
• 申购策略建议：
  • 公募社保类建议优先申购海量数据、常青股份、科达利、寒锐钴业等。
  • 年金保险类建议优先申购海量数据、常青股份、尚品宅配、天域生态。
  • 其他配售对象建议优先申购寒锐钴业、元成股份、科达利、麦格米特、圣龙股份、天域生态。
• AHP模型打分：海量数据在AHP模型中得分最高，预计上市初期涨幅领先；寒锐钴业、科达利紧随其后，具有较大的上市空间。

关键信息

1. 招股安排

• 发行数量：12只新股，包括6只主板、2只中小板、4只创业板。
• 发行方式：2只为定价发行，10只为询价发行。
• 募资规模：约70亿元。
• 发行节奏：两日完成全部招股。

2. 延期发行预期

• 常青股份：发行价16.32元，对应PE为22.98倍，高于行业PE。
• 圣龙股份：发行价7.53元，对应PE为22.99倍，高于行业PE。
• 元成股份：发行价12.10元，对应PE为22.98倍，高于行业PE。
• 天域生态：发行价14.63元，对应PE为22.95倍，高于行业PE。

3. 配售方案分析

• 投资者分类及配售比例：
  • A类（公募社保）：在9只新股中获配占比不低于50%。
  • B类（年金保险）：在4只新股中获配占比不低于20%。
• 绿色通道：除寒锐钴业外，其余新股均对不同配售对象开设了不同程度的绿色通道。

4. 配售比例及预期收益

• 预计配售比例：
  • 市值门槛6000万元：0.005% - 0.0055%。
  • 市值门槛5000万元：0.004% - 0.0025%。
  • 市值门槛3000万元：0.002% - 0.0045%。
• 预期获配资金量：约在16.78-18.70万元之间。

5. 新股基本面亮点

• 安靠智电：专注于高压及超高压电缆连接件，参与国家标准制定，具备技术优势。
• 金银河：提供自动化生产设备，技术专利齐全，具有系统集成能力。
• 常青股份：具备完善的产品开发系统，是汽车冲压及焊接零部件领域的领先企业。
• 元成股份：全国城市园林绿化50强企业，设计理念新颖，项目经验丰富。
• 科达利：国内领先的锂电池精密结构件制造商，具备高精密度生产工艺。
• 海量数据：专注于数据中心解决方案，拥有大量技术认证和专利。
• 三星新材：国内最早生产低温储藏设备玻璃门体的企业之一，与知名家电企业合作。
• 尚品宅配：采用“C2B+O2O”模式，提供个性化定制家具解决方案。
• 天域生态：全国十佳园林工程企业，业务覆盖广泛。
• 麦格米特：产品应用领域广泛，技术成熟，具备较强的产品竞争力。
• 圣龙股份：国内动力总成润滑系统零部件龙头企业，技术领先。

投资者提示

• 风险提示：各新股面临不同的风险，如客户集中、市场竞争、原材料价格波动等。
• 免责声明：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，不承担任何投资损失。

联系信息

• 联系人：庄杨，电话：(8621)23297818x7586，邮箱：zhuangyang@swsresearch.com。
• 研究报告来源：申万宏源研究。

附录：相关图表及数据来源

• 图1：2017年第4批IPO发行节奏及规模比较。
• 图2：第4批新股发行PE与行业PE比较。
• 数据来源：巨潮资讯、Wind、申万宏源研究。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源研究客户使用。
• 本报告基于公开信息，不保证准确性或完整性。
• 投资有风险，入市需谨慎。