20170329-申万宏源-第十批新股申购策略报告_六千万占比创新高_瑞斯康达上市可期_15页_1021kb

2017年3月29日新股申购策略报告总结

核心内容概览

2017年3月29日发布的第十批新股申购策略报告指出，该批新股募资规模环比上升20%，达到约61亿元。本批新股共10家，其中6家集中于首日刊登招股书，分布在主板、中小板和创业板，分别有5只、2只和3只。3只为定价发行，7只为询价发行。此外，6000万元市值门槛的占比达到85.71%，为当前新高。

主要观点

• 募资规模上升：本批新股募资规模环比上升20%，为61亿元，显示市场对新发行股票的热情持续上升。
• 发行延期预期：铁流股份因发行PE为22.98倍，高于行业市盈率22.12倍，预计发行将延期。
• 配售方案分析：大丰实业将A类获配占比设置为55%，高于其他新股的50%。B类获配比例在10%-20%之间，其中今飞凯达、瑞斯康达将B类获配预设为20%。
• 申购建议：公募社保类建议优先申购大丰实业、铁流股份、康惠制药、瑞斯康达；年金保险类建议优先申购今飞凯达、瑞斯康达、正丹股份、大丰实业；其他配售对象建议优先申购瑞斯康达、康惠制药、正丹股份。
• 配售比例预期：预计本批新股网下获配资金量约在7.28-7.82万元，市值门槛为6000万元的配售比例约为0.0030%-0.0040%。
• 瑞斯康达基本面突出：瑞斯康达主营业务涵盖综合接入终端产品、集中式局端产品、工业网络产品、专用无线网络产品、软件产品和辅助性接入产品，产品应用于通信运营商和智能电网、智能交通等多个领域，常年位列“中国光传输与网络接入设备最具竞争力企业10强”。

关键信息

发行价与申购策略

• 募资规模：本批新股募资规模约61亿元，环比上升20%。
• 发行方式：3只为定价发行，7只为询价发行。
• 申购建议：
  • 公募社保类：大丰实业、铁流股份、康惠制药、瑞斯康达
  • 年金保险类：今飞凯达、瑞斯康达、正丹股份、大丰实业
  • 其他配售对象：瑞斯康达、康惠制药、正丹股份

铁流股份发行延期预期

• 发行PE：铁流股份发行PE为22.98倍，高于行业市盈率22.12倍。
• 历史参考：参考2016年和2017年同属C36汽车制造业的新股，铁流股份延期发行的概率较大。

瑞斯康达表现预期

• AHP模型打分：瑞斯康达在本批新股中AHP得分最高，预计上市初期涨幅领先。
• 行业地位：瑞斯康达是通信接入设备及解决方案提供商，产品应用于通信运营商和智能电网、智能交通等领域。

其他新股亮点

• 今飞凯达：国内大型铝合金车轮生产和出口企业之一，产品覆盖汽车、摩托车等。
• 正丹股份：精细化工领域领先企业，主要产品为高端环保新材料。
• 康惠制药：中成药品种繁多，拥有107个药品生产批准文号，营销网络覆盖广泛。
• 大丰实业：文体设施整体集成方案解决商，产品广泛应用于文化、体育、广电等领域。

附录信息

• 信息披露：报告由申万宏源证券有限公司发布，公司具有证券投资咨询业务许可。
• 法律声明：本报告仅供客户使用，不构成投资建议，客户应自主决策并承担风险。
• 联系人：机构销售团队联系人信息详见表格，便于客户咨询。

表格汇总

图表说明

• 图1：2017年第10批IPO发行节奏及规模比较
• 图2：第10批新股发行PE与行业PE比较
• 图3：2016年主营收入构成（各公司）

总结

本报告详细分析了2017年第10批新股的发行情况、配售方案及申购策略，指出瑞斯康达作为通信接入设备及解决方案提供商，基本面突出，预计上市表现优异。同时，铁流股份因发行PE高于行业平均水平，预计可能延期发行。报告还提供了不同配售对象的申购建议，并强调了各新股的行业地位及市场前景。