20150810-华融证券-食品饮料行业_周报-关注国企改革概念股_12页_834kb

食品饮料行业周报总结（2015.8.3~2015.8.9）

核心内容

本报告为2015年8月3日至8月9日的食品饮料行业周报，重点分析了行业市场表现、公司动态、行业数据及投资建议，并提示了相关风险。

主要观点

• 市场表现：上周食品饮料板块整体表现平稳，周涨幅为2.53%，略高于沪深300指数的2.36%。
• 板块轮动：在震荡市场中，食品饮料板块表现相对抗跌，细分板块如肉制品、黄酒、调味品、啤酒等涨幅较大。
• 个股表现：部分成长性个股表现突出，如科迪乳液、汤臣倍健、古越龙山等；而部分次新股如口子窖、龙大肉食、海南椰岛则出现回调。
• 国企改革预期升温：五家央企背景上市公司集体停牌，引发市场对国企改革概念的集中关注，食品饮料板块中不少公司具有国企改革预期。
• 行业趋势：酒类行业进入新的业务升级和结构调整阶段，地方国企有望受益于改革政策，提升运营效率和盈利能力。

关键信息

一、行业与公司动态

• 星河生物：发布资产重组预案，拟以13元/股定增收购玛西普公司，同时募集配套资金。
• 啤酒花：发布重大资产出售、发行股份购买资产等公告，涉及与嘉士伯及同济堂医药的股权交易。
• 西藏发展：上半年营收增长5.26%，净利润增长17.03%。
• 好想你：非公开发行股票获证监会受理，同时发布半年报，营收增长21.37%，但净利润同比下降8.98%。
• 海南椰岛：半年报显示营收同比下降12.72%，净利润同比下降96.43%。
• 海欣食品：上半年营收增长5.18%，但利润总额和净利润大幅下降，主因行业低价竞争及销售费用增加。
• 百润股份：接受投资者调研，透露第二季度环比增长，渠道覆盖以商超和传统便利店为主，预调酒市场前景良好。

二、行业数据更新

• 茅台价格：一号店价格下调2.1%，由888元降至869元，与京东价差进一步扩大。
• 五粮液价格：电商价格保持稳定，未出现调整。
• 泸州老窖：发布品牌战略调整通知，重点产品价格调整，旨在优化品牌体系和提升品牌形象。
• 乳制品价格：7月第5周国内生鲜乳价格为3.41元/公斤，同比下降14.5%，利好下游奶粉企业。
• 国际乳制品价格：继续下降，短期难见回升。

投资建议

• 短期建议：重点关注具有国企改革概念的食品饮料个股，如停牌的央企背景公司，以及具有改革预期的地方国企。
• 中长期建议：食品饮料行业，尤其是酒类，正进入升级和结构调整阶段，国企改革将有助于提升行业整体效率和盈利能力，民间资本也有更多参与机会。
• 关注标的：包括惠泉啤酒、上海梅林、梅花生物、顺鑫农业、双汇发展、燕京啤酒、天润乳液、海天味业等公司。

风险提示

• 食品安全风险：行业监管趋严，食品安全问题可能影响公司声誉和业绩。
• 行业回暖低于预期：消费复苏不及预期可能影响行业整体表现。
• 原材料价格波动风险：乳制品、酒类等原材料价格波动可能影响成本和利润。

投资评级定义

总结

食品饮料行业在2015年8月上旬整体表现稳健，受益于相对估值优势，板块跑赢大盘。在国企改革政策推动下，部分央企和地方国企的改革预期增强，成为短期投资关注重点。同时，行业内部细分板块如肉制品、黄酒、调味品、啤酒等表现较好，而乳制品价格低位运行，对下游企业有利。投资者需关注食品安全、行业复苏及原材料价格波动等风险。