20230524-天风证券-家用电器23W21周度研究_家用空调数据点评_13页_1mb

家用电器行业研究周报摘要

行业评级与展望

• 行业评级：强于大市，维持。
• 空调行业保持乐观：产业数据表明内销出货高增长，两年复合增速约18%，Q2内销排产同比增速约31%，行业高景气。
• 投资建议：继续看好家电可选消费，618期间挖掘清洁和投影品类机会。

关键市场数据

• 终端零售：线上渠道累计销量同比+232%，平台电商增长突出；线下渠道增长滞后。
• 出货端：2023年M4内销同比+266%，外销同比-51%；排产积极，Q2内销排产同比+321%.
• 分销渠道：线上专业电商和平台电商分化，线下TOP和大连锁渠道待发力。

标的推荐

• 白电链条：推荐美的集团、海信家电、格力电器、海尔智家。
• 智能家居链条：推荐科沃斯、石头科技、海信视像。
• 小家电链条：推荐小熊电器、新宝股份。
• 厨大电链条：推荐老板电器。

风险提示

• 重要风险：后续出口不及预期、原材料价格波动、房地产和汇率风险；第三方数据偏差可能性。

其他信息

• 板块表现：上周家电板块上涨，北上资金净买入关键股票。
• 行业动态：原材料价格上涨；公司公告包括海尔智家回购、火星人转债调整；行业新闻涵盖双碳行动方案和品牌价值评价。