20210815-安信证券-传媒行业周报_中报期_关注具备资源禀赋去卡位_顺应_替代_重塑_的个股_11页_1mb

传媒行业中报分析总结

核心内容

2021年8月15日发布的传媒行业分析报告指出，在中报期，应重点关注具备资源禀赋、能够卡位“顺应、替代、重塑”趋势的个股。顺应行业调整趋势的公司将夯实行业地位，替代现有产业/行业/公司/产品的公司将充分受益，而重塑业务或商业模式的公司则具备较高的交易价值。

主要观点

• 顺应趋势：关注那些能够适应行业调整、符合主流价值观的内容型或服务型公司，如芒果超媒、中国电影、吉比特、完美世界等。
• 替代趋势：在新硬件（如智能电车、XR）和新兴赛道（如盲盒、剧本杀、宠物产业链）中，具备替代潜力的公司如小米集团、泡泡玛特等值得关注。
• 重塑趋势：平台型企业通过重塑业务矩阵或商业模式，有望在竞争中脱颖而出。

关键信息

市场表现

• A股市场：截至8月14日，传媒板块整体上涨3.39%，但部分个股表现分化，涨幅前三为捷成股份（33.08%）、壹网壹创（20.96%）、豆神教育（17.52%），跌幅前三为ST北文（-11.25%）、金陵体育（-7.60%）、华凯创意（-6.30%）。
• 港股市场：涨幅前三为超凡网络（45.73%）、奥传思维控股（22.61%）、凤凰卫视（16.36%），跌幅前三为中国育儿网络（-27.27%）、雅仕维（-15.15%）、国艺娱乐（-13.64%）。

行业跟踪

游戏行业

• 行业数据：
  • FUNPLUS、腾讯、米哈游分别位列2021年7月中国厂商及应用出海收入排行榜前三。
  • App Store和GooglePlay上半年平均每周下载量超10亿次，玩家平均每周游戏时间同比增长56%。
• 重点产品表现：
  • 吉比特的《一念逍遥》、《问道》、《摩尔庄园》分别排名14、27、77。
  • 三七互娱的多款产品表现亮眼，如《斗罗大陆：魂师对决》、《云上城之歌》等。
• 行业要闻：
  • 吉比特发布半年报，营收和净利润均实现大幅增长，主要得益于新老产品梯队和雷霆平台发行能力的提升。

影视行业

• 院线数据：
  • 上周中国内地电影市场总票房约2.5亿，累计票房达272亿。
  • 5家新建电影院开业。
• 票房周排名：
  • 前五为《怒火·重案》、《盛夏未来》、《白蛇2：青蛇劫起》、《中国医生》、《流浪猫鲍勃2：鲍勃的礼物》。
• 剧集与综艺热度：
  • 剧集热度前五为《你是我的荣耀》、《扫黑风暴》、《我在他乡挺好的》、《与君歌》、《原来我很爱你》。
  • 综艺热度前五为《心动的信号第四季》、《再见爱人》、《萌探探探案》、《脱口秀大会第四季》、《中国好声音2021》。

平台与新硬件

• 互联网平台：
  • 迪士尼流媒体平台Disney+付费订阅用户达1.16亿。
  • Facebook正在重构广告系统，重视用户隐私。
  • TikTok加强青少年隐私保护，未来几个月将在全球实施。
• 新硬件：
  • 《关于加强智能网联汽车生产企业及产品准入管理的意见》发布，规范智能网联汽车数据管理。
  • 华为获得自动驾驶相关专利。
  • SpaceX计划推进“星际飞船”轨道堆栈飞行测试。
  • 新硬件方向具备高弹性，如智能电车、XR等，将推动科技巨头加速布局。

推荐标的

• 重点推荐：芒果超媒、中国电影、吉比特、完美世界、中国出版、中信出版、号百控股、锋尚文化、小米集团、泡泡玛特。
• 关注标的：三七互娱、蓝色光标、人民网、新华网、华数传媒等。

风险提示

• 政策剧烈波动的风险；
• 竞争恶化的风险；
• 内部治理在外部环境剧烈变动下的风险敞口。

投资评级

• 领先大市-A：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。

风险评级

• A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
• B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度相差-10%至10%；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

总结

报告强调了在中报期，传媒行业中的“顺应、替代、重塑”三大趋势，建议投资者关注具备相应能力的公司。同时，结合市场表现和行业动态，对重点标的进行了推荐，并提示了潜在风险。