20210815-申港证券-电子行业_上游材料备受关注_国产替代持续突破_16页_1mb

投资摘要总结

核心内容

• 市场回顾：上周（2021.08.09~2021.08.13）上证综合指数上涨1.68%，深圳成指下跌0.19%，双创50指数下跌5.69%，申万电子指数下跌2.52%，申万半导体指数下跌6.63%。电子指数在申万一级指数中涨幅排名第27位，半导体指数排名靠后。
• 年初至今表现：上证综合指数上涨1.24%，深圳成指上涨2.27%，双创50指数上涨10.37%，申万电子指数上涨12.90%，在申万一级指数中排名第八。
• 概念板块：万得半导体材料指数上周微涨0.22%，万得半导体设备指数下跌5.67%，万得半导体封测指数下跌5.80%。

主要观点

• 半导体设备与材料：鼎龙股份的子公司汇鼎微电子在CMP抛光垫领域实现显著增长，单月销量突破1万片，产品广泛应用于国内主流晶圆厂。中环股份上半年营收和净利润大幅增长，8英寸产品已具备国际竞争力，12英寸产品线也在稳步推进。
• UWB技术：UWB技术因其高精度定位、低功耗、抗干扰能力强等优势，被应用于智能设备控制、自动识别、室内定位等场景。苹果在iPhone 11中使用自研UWB芯片U1，国内UWB芯片厂商如浩云科技、精位科技等正在努力追赶。
• 行业趋势：随着28nm及以下产线的国产替代空间扩大，设备龙头公司如芯源微、中微公司、北方华创等具有较大的营收与估值成长空间。
• 投资建议：本周建议关注与UWB技术相关的公司，以及具备国产替代潜力的半导体设备与材料企业。

关键信息

市场表现

• 上证综合指数：+1.68%

• 深圳成指：-0.19%

• 创新创业50指数：-5.69%

• 申万电子指数：-2.52%

• 申万半导体指数：-6.63%

• 电子指数涨幅前五：帝科股份、中石科技、东尼电子、欣旺达、福日电子

• 电子指数跌幅前五：立昂微、国科微、韦尔股份、兆易创新、国民技术

• 电子行业涨幅前五（年初至今）：国民技术、富满电子、国科微、英飞特、天华超净

• 电子行业跌幅前五（年初至今）：南极光、金溢科技、英力股份、*ST丹邦、欧菲光

UWB技术

• 技术优势：定位精度高（可达10cm以内）、稳定性好、安全性高、低延迟、经济实用。
• 应用领域：实时定位系统、移动应用、汽车应用、智能家居。
• 主要供应商：Qorvo、恩智浦、苹果、3DB Access、Renesas Electronics。
• 国内厂商：浩云科技、精位科技、纽瑞芯、易百德、优智联、瀚巍微电子。

半导体设备与材料

• 鼎龙股份：子公司汇鼎微电子CMP抛光垫单月销量突破1万片，技术门槛高，国内唯一具备自主知识产权的供应商。
• 中环股份：上半年营收176.44亿元，净利润14.8亿元，增长显著。8英寸产品具备国际竞争力，12英寸产品线正在推进。

行业数据

• 2021年1-6月中国集成电路产业销售额：4102.9亿元，同比增长15.9%。
• 全球半导体市场销售额：2531亿美元，同比增长21.4%。
• 中国进口集成电路：3123.3亿块，同比增长29%；进口金额1978.8亿美元，同比增长28.3%。
• 中国出口集成电路：1513.9亿块，同比增长39.2%；出口金额663.6亿美元，同比增长32%。

投资策略

• 关注重点：与UWB技术相关的公司、具备国产替代潜力的半导体设备与材料企业。
• 推荐标的：芯源微、中微公司、北方华创、雅克科技、安集科技。

风险提示

• 下游扩产不及预期
• 消费电子与新能源车增速不及预期
• 企业被列入实体清单对产业链的短期负面影响

行业评级体系

• 申港证券行业评级：增持、中性、减持

  • 增持：6个月内相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：6个月内相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 减持：6个月内相对弱于市场基准指数收益率5%以上

• 公司评级：买入、增持、中性、减持

  • 买入：6个月内相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 增持：6个月内相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
  • 中性：6个月内相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 减持：6个月内相对弱于市场基准指数收益率5%以上

行业重点公司跟踪

图表目录

• 图1：利用UWB定位能力确定设备的相对位置
• 图2：苹果应用于iPhone11系列中的自研UWB芯片-U1
• 图3：SEMI：北美半导体设备出货额（当月值）：百万美元
• 图4：半导体用硅片全球出货额：（百万平方英寸）
• 图5：申万一级行业本周涨跌幅（%）
• 图6：申万一级行业本年初至今涨跌幅（%）
• 图7：申万电子下分二级行业本周涨跌幅（%）
• 图8：申万电子下分二级行业年初至今涨跌幅（%）
• 图9：万得半导体概念指数本周涨跌幅（%）
• 图10：万得半导体概念指数年初至今涨跌幅（%）
• 图11：申万半导体行业指数今年来涨跌幅（%）
• 图12：费城半导体指数今年来涨跌幅（%）
• 图13：中国台湾电子行业指数今年来涨跌幅（%）
• 图14：近一周机构调研热门个股Top10（机构数）

表格目录

• 表1：UWB超宽带通信技术核心优势
• 表2：UWB不同应用领域芯片主要供应商
• 表3：本周被调研次数最多的上市公司top10
• 表4：2021H1电子行业重点公司盈利预告情况汇总
• 表5：万得半导体行业5日资金净流入情况(20210809~20210813)