易方达中证稀土产业ETF投资价值分析：战略资源，国之重器-20210815-国信证券-15页_775kb

证券研究报告总结：易方达中证稀土产业ETF投资价值分析

核心内容概述

本报告分析了易方达中证稀土产业ETF（159715）的投资价值，重点围绕稀土作为全球性战略资源的重要性、中证稀土产业指数的表现以及该ETF产品的特性展开。

主要观点

• 稀土的战略价值：稀土是全球性重要战略资源，储量稀少、不可再生、分离提纯难度大，具有不可替代的磁、光、电性能，广泛应用于多个行业。
• 中国的主导地位：中国是全球稀土储量最丰富的国家，占全球储量的约37.96%，在稀土矿产量和冶炼分离产品产量方面占据主导地位，同时也是全球最大的稀土消费国。
• 稀土下游应用广泛：稀土在冶金、军事、石油化工、玻璃陶瓷、农业和新材料等领域有广泛应用，其中稀土磁材是最大消费领域。
• 中证稀土产业指数表现优异：2016年以来，中证稀土产业指数收益优于其他市场指数，且在2019年之后持续上涨，即使在疫情冲击下也保持正收益。
• 指数成分股结构合理：指数成分股以中大市值为主，权重分布较为均衡，主要集中在稀土及磁性材料、其他电子零组件、消费电子组件等行业。
• ETF产品特点：易方达中证稀土产业ETF紧密跟踪中证稀土产业指数，为投资者提供低成本、透明化的投资工具。

关键信息

稀土产业概况

• 稀土资源分布广泛，主要集中在内蒙古、江西、广东、广西、福建等地，呈现“北轻南重”的特点。
• 中国稀土矿产量占全球60%以上，冶炼分离产品产量占全球85%以上。
• 稀土消费量占全球总量的一半以上，其中稀土磁材消费占比最高，达26%。
• 中国钕铁硼产量占全球90%以上，是全球最大的钕铁硼磁体生产国。

中证稀土产业指数分析

• 编制方式：以2011年12月31日为基期，基点为1000点，每半年调整一次样本股。
• 历史表现：2016年以来年化收益率为5.2%，优于上证指数（0.0%）、深证成指（3.2%）、wind全A（2.9%）等市场指数。
• 近两年表现：年化收益率高达47.9%，远高于其他市场指数。
• 估值水平：当前估值高于多个市场指数，反映出市场对稀土产业优质公司的溢价认可。

易方达中证稀土产业ETF产品介绍

• 基金基本信息：基金全称为“易方达中证稀土产业ETF”，基金代码为159715，上市地点为深圳证券交易所。
• 管理公司：易方达基金是国内最大的公募基金管理公司之一，管理规模达2.5万亿元，管理经验丰富。
• 基金经理：成曦，具备CFA、FRM、CIIA资格，管理基金规模达644亿元，业绩稳健。
• 投资目标：紧密跟踪中证稀土产业指数，追求最小化跟踪偏离度和误差。
• 投资范围：涵盖股票、债券、资产支持证券、货币市场工具等。
• 费率结构：
  • 管理费率：0.15%
  • 托管费率：0.05%
  • 认购费率：根据份额不同，分别为0.80%、0.50%、1000.00元/笔。

风险提示

• 经济增速下行、通货膨胀快速上升、海外股市下跌等市场风险。
• 报告内容基于公开信息，不构成任何盈利预测或投资建议。
• 投资者应自行评估风险并承担相应后果。

投资建议

• 本报告未提供具体的投资评级，但指出稀土产业具备较高的投资价值。
• ETF产品适合希望一键布局稀土产业的投资者，具备低门槛、低成本、透明度高等优点。

表格摘要

图表摘要

• 图1：2019年全球稀土储量结构分布（饼图）
• 图2：中国稀土资源分布呈现“北轻南重”的特点
• 图3：全球稀土矿产量构成
• 图4：全球稀土冶炼分离产品产量构成
• 图5：中国是全球最大的稀土消费国
• 图6：稀土磁材是稀土消费最大领域
• 图7：2016年以来稀土产业指数表现好于其他市场指数
• 图8：稀土产业指数成分股规模分布（权重）
• 图9：稀土产业指数成分股规模分布（数量）
• 图10：稀土产业指数各行业权重分布
• 图11：稀土产业指数估值水平

总结

本报告指出，稀土作为全球性战略资源，具有不可替代的优异性能和广泛应用，中国在全球稀土市场中占据主导地位。中证稀土产业指数表现优于其他市场指数，成分股结构合理，集中于优质龙头企业。易方达中证稀土产业ETF作为跟踪该指数的工具，具备专业、规范的管理背景和稳健的基金经理，为投资者提供了一个低成本、透明化的投资渠道。尽管存在一定的市场风险，但稀土产业的长期投资价值依然显著。