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港口库存延续去库，预计后续进口供应量小幅回升

核心内容概述

本报告主要分析了8月13日聚烯烃（LLDPE与PP）的期现价格、进口利润、下游需求及库存情况。整体来看，港口库存持续去库，进口供应预计小幅回升。同时，国内生产与需求端表现稳定，但部分装置仍处于检修状态，影响供应。

主要观点

期现价格与基差

• LLDPE：8月13日基准价为8300元/吨，主力合约基差为-55元/吨。
• PP拉丝：8月13日基准价为8520元/吨，主力合约基差为-21元/吨。
• 外盘价差：LLDPE远东CFR完税价格为8962元/吨，进口利润为-662元/吨；PP远东CFR完税价格为8884元/吨，进口利润为-364元/吨。

下游需求情况

• PE：华北地膜价格为9000元/吨，棚膜价格为10000元/吨，较上周保持不变。
• PP：华东BOPP价格为11350元/吨，较上周上涨150元/吨。
• 开工率：
  • PE下游：农膜33%（+3%），包装膜63%（+0%）。
  • PP下游：塑编55%（+0%），BOPP60%（-2%），注塑60%（+0%）。

相关品价差

• PE相关品价差：华东LD与LLDPE价差为2500元/吨，HD-LLDPE价差为100元/吨。
• PP相关品价差：PP共聚与PP拉丝价差为20元/吨，较上周上涨20元/吨。
• 生产比例：LLDPE生产比例为35.13%，PP拉丝生产比例为30.62%。

供需与库存情况

供给端

• 装置开工率：PE装置开工率为85.90%，PP装置开工率为87.36%。
• 检修情况：本周新增燕山石化、大庆石化、神华宁煤、延安能化和中沙天津部分装置小修，无新增大修装置。
• 检修损失：本周检修损失量为5.25万吨，环比增加0.41万吨。
• 恢复生产：兰州石化全密度、蒲城清洁能源全密度、燕山新高压、延长中煤HDPE和中天合创管式法LDPE装置已结束检修，但海国龙油全密度和中天合创LLDPE装置仍继续检修。

需求端

• 原料采购方面，工厂备货库存一般维持在3-10天的使用量。
• 农膜开机率维持在33%，与上周持平。

关键信息

• 进口供应：预计后续进口供应量将小幅回升，但当前进口利润仍为负，显示进口成本较高。
• 库存去化：港口库存延续去库趋势，表明市场消化能力较强。
• 检修影响：检修损失量处于中高水平，对国产供应产生一定影响。
• 价格波动：PP下游BOPP价格小幅上涨，反映市场对PP的需求有所增强。

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