20210207-财通证券-权益资产估值跟踪_市场整体估值小幅回调_8页_1mb

市场估值跟踪分析总结

核心内容概述

本报告分析了2021年2月7日A股市场的整体估值情况，结合PE（市盈率）、PB（市净率）、ROE（净资产收益率）和G（增长率）等指标，对各行业进行了估值匹配度评估。整体市场延续低迷，但部分行业表现相对较好，估值分化明显。

主要观点

1. 市场整体估值情况

• 沪深300指数：PE处于近十年98.35%分位点，PB处于84.30%分位点，显示估值偏高。
• 创业板指数：PE处于历史高位（92.56%分位点），但上周上涨2.07%，显示市场对其仍有一定信心。
• 行业表现：
  • 表现较好：休闲服务、银行等行业。
  • 跌幅居前：有色金属、国防军工等行业。
• 估值分布：
  • 绝对高位：休闲服务、计算机等行业。
  • 估值最低：房地产、建筑装饰等行业。
  • 相对低位：公用事业、钢铁、通信等行业。

关键信息

2. PB-ROE分位数分析

• 估值分化：各行业PB与ROE匹配度差异显著。
• 匹配度较好：计算机、电子等行业。
• ROE高且估值低：采掘、房地产、建筑装饰等行业。
• ROE分位数减PB分位数为正的行业（即ROE高、PB低）包括：
  • 公用事业、房地产、通信、建筑装饰、钢铁、综合、采掘、非银金融、国防军工、轻工制造、农林牧渔、商业贸易等。

3. PE-G分位数分析

• 行业分布：当前行业在匹配线（PE-G均值线）上下分布均匀。
• 匹配度较好：传媒、医药生物等行业。
• 估值偏离较大：休闲服务、家用电器、农林牧渔等行业。
• G分位数减PE分位数为正的行业（即增长高、估值低）包括：
  • 农林牧渔、公用事业、通信、综合、钢铁、电子、机械设备、建筑材料、非银金融、建筑装饰、房地产、轻工制造等。

风险提示

• 本报告数据来源于公开资料，可能存在统计口径或日期差异，因此仅供参考。
• 市场估值变化受多种因素影响，需结合宏观经济、政策环境等综合判断。

行业与公司评级

行业评级

• 增持：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

公司评级

• 买入：个股相对大盘涨幅预计在15%以上。
• 增持：个股相对大盘涨幅预计在5%至15%之间。
• 中性：个股相对大盘涨幅预计在-5%至5%之间。
• 减持：个股相对大盘涨幅预计在-5%至-15%之间。
• 卖出：个股相对大盘涨幅预计低于-15%。

图表目录（摘要）

信息披露

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