20210207-浙商证券-稀土行业动态点评_稀土_回调即买入良机_2页_451kb

稀土行业动态点评总结

核心内容

本报告发布于2021年2月7日，聚焦稀土行业近期的市场表现及未来发展趋势，指出当前稀土板块出现回调，但基本面依然强劲，回调可能是买入的良机。

主要观点

行业基本面强劲

• 稀土板块近期出现显著回调，但主要由情绪因素驱动，而非基本面恶化。
• 去年四季度海外出口数据持续复苏，产业链现货供应紧张，缅甸政局的不稳定进一步加剧了稀土供应的不确定性。
• 随着美国政局稳定、新冠疫苗普及和海外疫情控制，欧美制造业复苏将推动磁材需求增长，带动稀土价格上行。

价格走势预测

• 2月第一周后半周，氧化镨钕价格从46万元/吨上涨至46.5万元/吨，显示出市场对稀土需求的强劲预期。
• 节后下游磁材企业赶产、新签订单及原料采购将推动氧化镨钕价格继续上涨。

供应不确定性

• 缅甸是重要稀土矿来源地，2020年从缅甸进口的稀土矿约占国内氧化镨钕产量的10%、中重稀土产量的50%。
• 缅甸政局动荡（2月1日军方接管政府）将对稀土供应带来重大不确定性，尤其是对氧化镨钕和重稀土（如氧化镝、氧化铽）的供应影响较大。

投资建议

• 受益标的：重点关注北方稀土（600111）、盛和资源（600392）、五矿稀土（000831）、广晟有色（600259）。
• 行业评级：看好（行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上）。

关键信息

• 稀土指数（8841089）：2月3日至5日连续回调，跌幅达14%以上。
• 出口数据：2020年10月、11月、12月中国出口稀土永磁产品分别增长4.8%、8.7%和17.4%，同比也有显著增长。
• 美国财政刺激：美国参议院和众议院分别通过预算决议案，启动1.9万亿美元财政刺激措施，预计将在两周内通过相关纾困法案。
• 风险提示：包括新能源汽车销量不及预期、全球风电新装机容量不及预期、稀土价格大幅波动等。

相关报告

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• 1月17日《行业长效机制建立稀土行业趋势性拐点来临》
• 1月21日《稀土本轮核心逻辑：新能源拉动需求立法助力话语权回归》
• 1月29日《稀土行业趋势拐点确认板块性行情开启》
• 2月2日《稀土矿进口不确定性增加海外需求出现复苏迹象》

投资评级说明

• 股票投资评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持四类。
• 行业投资评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡三类。

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