20180819-新时代证券-化工行业周报_弱势行情选择确定性_旺季将至掘金强势品种_28页_1mb

化工行业周报总结

核心内容概述

本周化工行业整体表现弱于大盘，沪深300指数下跌5.15%，化工板块下跌2.02%。分析师建议在当前弱势行情中，应关注业绩确定性强的细分行业及个股，并在“金九银十”需求旺季来临前，提前布局具备强劲基本面的强势品种。同时，油价走势震荡，但当前油价水平对化工行业盈利有利，因此重点应放在供需基本面分析上。

主要观点

• 市场表现：当前市场整体偏弱，应选择业绩确定性强的行业及个股。
• 需求旺季：“金九银十”传统需求旺季即将来临，建议提前布局。
• 油价影响：美国计划11月对伊朗实施制裁，短期油价震荡，利好化工盈利。
• 行业趋势：有机硅、PA66、涤纶产业链、煤化工及农药行业表现突出，具有投资潜力。

关键信息

1. 有机硅

• 全球有机硅供给缺口约30万吨，新增产能将在2019年4季度投产。
• 供需格局紧张，若下游采购需求旺盛，价格将上涨。
• 相关标的：新安股份、合盛硅业。

2. PA66

• 全球PA66价格持续上涨，主要受己二腈供应紧张影响。
• 国内价格已上涨至37600元/吨，较年初增长约40%。
• 相关标的：神马股份。

3. 涤纶产业链

• PX、PTA、POY价格均上涨，其中PTA涨幅最大（12.01%）。
• 人民币贬值、需求预期及库存下降推动价格上涨。
• 相关标的：桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化。

4. 煤化工

• 当前油价水平下，煤化工成本优势明显。
• 甲醇产品盈利水平有望提升，醋酸供应紧张，未来2年无新增供应。
• 相关标的：华鲁恒升。

5. 农药行业

• 中长期看好农药行业，环保督查改善行业格局。
• 技术壁垒高且环保投入到位的龙头企业将受益。
• 相关标的：扬农化工、利尔化学。

6. 万华化学

• 吸收合并事项过会，总产能将达到210万吨。
• 新材料和石化业务持续放量，成长空间较大。
• 评级：强烈推荐。

重点推荐标的

风险提示

• 环保督查不及预期
• 下游需求疲软
• 中美贸易关系恶化

图表目录

• 表1：投资模拟组合
• 表2：产品价格涨幅排行榜（前十）
• 表3：产品价格跌幅排行榜（前十）
• 表4：化工产品价格跟踪及投资建议

行业动态及分析

石油化工

• 原油：WTI油价67.63美元/桶，周跌幅1.26%；布伦特油价72.81美元/桶，周跌幅0.55%。
• 液化气：价格5050元/吨，周涨幅2.02%。
• 丙烯：价格9650元/吨，周涨幅0.52%。
• 甲醇：价格3260元/吨，成本端支撑明显，价格有望稳步提升。

化肥

• 尿素：国内报价1920元/吨，周涨幅2.13%。
• 钾肥：盐湖钾肥价格上涨50元/吨至2350元/吨。
• 硫磺：国内报价上涨4.42%至1180元/吨。
• 磷酸二铵：价格维持高位，市场货源偏紧，预计后续行情继续上涨。

农药

• 草甘膦：价格27000元/吨，受环保督查影响，供需格局偏紧。
• 百草枯：价格20500元/吨，市场淡季，价格相对低位。

氯碱

• 烧碱：价格955元/吨，开工率不高，市场供应偏紧。
• 电石：价格3387元/吨，供应紧张，预计价格维稳。

聚酯

• PX：价格1184美元/吨，周涨幅5.21%。
• PTA：价格8300元/吨，周涨幅12.01%。
• PET切片：价格9950元/吨，周涨幅7.57%。
• 涤纶长丝：POY价格11300元/吨，FDY价格11150元/吨，开工率约80.43%。

聚氨酯

• MDI：万华化学价格22500元/吨，国内消费量持续增长。
• TDI：价格30500元/吨，市场供应偏紧，价格坚挺。
• PA66：价格37000元/吨，受原料供应紧张影响，价格持续上涨。

合成树脂

• 丙烯酸：价格9650元/吨，下游需求良好，成本端支撑明显。
• 丁二烯：价格1725美元/吨，供应偏紧，价格高位整理。
• 顺丁橡胶：价格13850元/吨，受成本支撑，短期价格小幅上行。

氟化工

• 萤石粉：价格2525元/吨，小幅下跌。
• 氢氟酸：价格10150元/吨，供应增加，价格维持稳定。
• 制冷剂：R22价格19500元/吨，R134a价格32000元/吨，市场供需平衡。

精细化工

• 钛精矿：价格1250元/吨，市场表现一般。
• 炭黑：价格7850元/吨，需求稳定。
• 焦炭：价格2125元/吨，环保督查影响供应，价格有望上涨。

醇类

• 甲醇：价格3250元/吨，成本端支撑明显，价格有望稳步提升。
• 醋酸：价格4450元/吨，供应紧张，价格保持高位。
• 乙醇：价格5500元/吨，需求稳定。

总结

当前化工行业整体表现偏弱，但部分细分行业及个股表现强劲，尤其是有机硅、PA66、涤纶产业链、煤化工及农药行业。建议投资者关注这些具备供需紧张、成本优势及环保政策利好支撑的领域。同时，万华化学作为MDI行业龙头，其吸收合并事项过会，未来成长空间较大，值得关注。整体来看，市场在“金九银十”旺季来临前，仍有上涨潜力。