20181125-新时代证券-化工行业周报_当前行情下看好确定性成长和农药_28页_861kb

化工行业周报总结

核心内容

当前化工行业整体表现疲软，上周化工指数周跌幅达6.38%，跑输沪深300指数2.87个百分点。在油价承压和下游需求疲软的背景下，周期性个股表现一般。分析师建议关注确定性成长和农药两大主线，认为这两类行业具有较强的景气度和成长潜力。

主要观点

• 农药行业：全球农药处于景气周期，国内环保督查优化了竞争格局，推动供给偏紧，行业门槛提升。重点推荐草铵膦龙头利尔化学、菊酯和麦草畏龙头扬农化工。
• 新材料行业：选择受经济波动影响较小、成长确定性强的细分行业，如高分子材料助剂利安隆。
• 维生素行业：近期价格反弹明显，主要受出口需求增加、四季度采购期到来及贸易战影响。国内维生素A、B5、K3、E等品种价格均有上涨，欧洲市场也呈现上涨趋势。
• 萤石粉：因北方厂商冬季减产及环保限产，萤石供应紧张，价格持续上涨至历史高位，但下游制冷剂需求疲软，抑制价格进一步上涨。
• 油价走势：近期油价回落，主要由于特朗普对伊朗制裁低于预期、全球原油产量增加及经济预期下降。短期内预计油价以震荡整理为主。

关键信息

本周化工产品价格变动

涨幅前十（周）

跌幅前十（周）

重点推荐标的

风险提示

• 环保督查不及预期
• 下游需求疲软
• 中美贸易关系恶化

行业动态

• 原油：WTI价格为54.63美元/桶，周跌幅3.24%；布伦特原油价格为62.60美元/桶，周跌幅6.23%。美国石油活跃钻井数减少，OPEC和非OPEC国家考虑减产。
• 合成氨：价格小幅上涨至3400元/吨，华东地区供需收紧，山西、陕西降价出货。
• 萤石-氢氟酸-制冷剂：萤石价格继续上涨，氢氟酸价格大涨，制冷剂价格暂稳。
• TDI：价格稳中上涨，因装置检修导致市场货源紧张。
• 维生素A：国内厂家报价上涨，欧洲市场也有上涨趋势，市场采购积极。
• PVC：价格弱势运行，受原料成本及需求疲软影响。
• 有机硅：价格报盘下降，市场整体偏弱。

结论

在当前市场环境下，分析师建议投资者关注具有确定性成长和农药主线的个股，这些行业具备较强的景气度和抗风险能力。同时，需警惕环保政策、下游需求及国际贸易局势带来的不确定性。