> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期研究 | 双焦周报（2026年7月19日） ## 核心内容概述 本周煤焦市场整体呈现震荡态势，焦煤现货价格稳定，焦炭现货价格下跌。焦煤期货价格上涨，焦炭期货价格下跌。焦化企业生产利润有所增加，但开工率回落。煤矿产量小幅回升，港口库存增加，焦煤总库存减少。焦炭库存方面，独立焦企累库，钢厂去库，港口累库，焦炭总库存累库。整体来看，焦煤供应小幅回升，焦炭需求减弱，市场预计短期震荡运行。 --- ## 主要观点 - **价格波动**： - 焦煤现货价格震荡，焦炭现货价格下跌。 - 焦煤期货上涨，焦炭期货下跌。 - 焦煤9-1价差走强9元/吨，焦炭9-1价差走弱7.5元/吨。 - 焦炭/焦煤套利价差走弱，焦炭/铁矿套利价差走弱。 - **供需变化**： - 独立焦企和钢厂焦炭产量均减少，焦炭库存整体累库。 - 煤矿原煤和精煤产量小幅回升，但焦煤库存整体去库。 - 螺纹和热卷对焦炭的套利价差走强，显示焦炭需求有所改善。 - **利润与成本**： - 焦化企业生产利润增加至53元/吨。 - 焦炭期货09合约亏损扩大，焦煤期货09合约亏损减少。 - 焦煤仓单成本为1288.5元/吨，焦炭仓单成本为2089.4元/吨。 - **库存动态**： - 独立焦企焦炭库存累库10.76万吨，钢厂焦炭库存去库3.36万吨，港口焦炭库存累库2.46万吨。 - 焦煤总库存去库28.15万吨，港口库存累库9.9万吨。 - 焦炭库存可用天数减少，焦煤库存可用天数小幅下降。 - **市场影响因素**： - 山西加强安全生产管理，出台《矿山安全生产举报奖励实施细则》。 - 中蒙口岸恢复通关，通关车辆逐步回升。 - 钢厂高炉产能利用率回落，铁水产量减少，对焦炭需求形成压制。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格信息 | 品类 | 价格（2026/7/17） | 价格（2026/7/10） | 变化 | |--------------|------------------|------------------|------| | 柳林低硫主焦 | 1888 | 1888 | 0 | | 山西中硫主焦 | 1890 | 1890 | 0 | | 蒙5#原煤进口 | 1185 | 1180 | +5 | | 蒙3#精煤进口 | 1230 | 1240 | -10 | | 天津准一 | 1920 | 1920 | 0 | | 日照准一 | 1680 | 1720 | -40 | | 吕梁准一 | 1970 | 1970 | 0 | | 唐山一级 | 2230 | 2230 | 0 | ### 期货合约价格变化 | 合约 | 价格（2026/7/17） | 价格（2026/7/10） | 变化 | |--------------|------------------|------------------|------| | JM2609 | 1260.50 | 1257.50 | +3 | | J2609 | 1864.00 | 1913.00 | -49 | ### 价差变化 | 价差类型 | 价差（2026/7/17） | 价差（2026/7/10） | 变化 | |----------------|------------------|------------------|------| | JM2609-JM2701 | -204.50 | -213.50 | +9 | | J2609-J2701 | -84.00 | -76.50 | -7.5 | | J2609/JM2609 | 1.48 | 1.52 | -0.04| | J2609/I2609 | 2.45 | 2.55 | -0.10| ### 螺纹/焦炭与热卷/焦炭价差 | 价差类型 | 价差（2026/7/17） | 价差（2026/7/10） | 变化 | |----------------|------------------|------------------|------| | RB2610/J2609 | 1.67 | 1.61 | +0.06| | HC2610/J2609 | 1.78 | 1.72 | +0.06| ### 库存变化 | 库存类型 | 库存（2026/7/17） | 库存（2026/7/10） | 环比变化 | 同比变化 | |------------------|------------------|------------------|----------|----------| | 独立焦企焦炭库存 | 71.86 | 61.10 | +10.76 | +16.31 | | 钢厂焦炭库存 | 678.41 | 681.77 | -3.36 | +39.42 | | 港口焦炭库存 | 219.11 | 216.65 | +2.46 | +20.00 | | 焦炭总库存 | 1017.88 | 1009.37 | +8.51 | +92.23 | | 库存类型 | 库存（2026/7/17） | 库存（2026/7/10） | 环比变化 | 同比变化 | |------------------|------------------|------------------|----------|----------| | 煤矿原煤库存 | 439.79 | 447.44 | -7.65 | -175.55 | | 煤矿精煤库存 | 195.84 | 193.05 | +2.79 | -143.23 | | 独立焦企焦煤库存 | 794.46 | 832.45 | -37.99 | +4.27 | | 钢厂焦煤库存 | 774.27 | 775.71 | -1.44 | -16.83 | | 焦煤总库存 | 2225.89 | 2254.04 | -28.15 | -154.89 | --- ## 市场展望 - 焦煤市场供应小幅回升，但需求端受钢厂减产影响，预计短期震荡运行。 - 焦炭市场需求减弱，库存累库，价格短期稳定，期货价格下跌。 - 钢厂盈利情况有所改善，但整体开工率回落，铁水产量减少，对焦炭需求形成压制。 - 煤矿产量回升，但库存减少，反映供应端紧张。 - 山西加强安全生产，影响市场情绪，短期内对焦煤价格有所压制。 - 螺纹和热卷对焦炭的套利价差走强，显示焦炭需求有所回升。