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黑色系周报：焦煤与焦炭分析

核心内容概述

本报告由东亚期货发布，日期为2025年9月5日，主要分析焦煤与焦炭的市场基本面及价格走势。报告从价格、需求、库存、进出口等维度展开，提供对当前市场状况的综合评估及未来走势的预测。

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一、价格情况

• 焦煤仓单价格：当前焦煤仓单为1094，蒙煤仓单为1182。
• 焦炭仓单价格：焦炭仓单为1543。
• 海外仓单价格：澳洲煤价格为1518。
• 焦炭出口价格：报告中包含相关价格图表，显示出口价格趋势。

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二、需求、利润与开工情况

1. 铁水产量

• 铁水产量为228.84万吨，周环比下降11.29万吨，年同比增加6.23万吨。
• 铁水产量的下降表明下游需求有所减弱。

2. 焦炭日均产量

• 全口径焦炭日均产量为110.04万吨，周环比减少0.57万吨，年同比增加0.25万吨。
• 独立焦化厂焦炭日均产量数据有所变化，显示生产节奏调整。

3. 焦炭利润

• 焦化厂盘面利润（01合约）为176元/吨，环比增加13元/吨。
• 利润的上升表明焦炭市场仍有一定支撑。

4. 洗煤厂产量

• 洗煤厂日均产量为25.24万吨，周环比减少0.74万吨。
• 洗煤厂产量的下降可能反映煤炭加工需求疲软。

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三、库存情况

1. 焦炭库存

• 焦炭总库存为895.28万吨，周环比增加7.81万吨，年同比增加90.69万吨。
• 焦化厂焦炭库存为66.51万吨，周环比增加1.2万吨，年同比减少14.31万吨。
• 钢厂焦炭库存为623.71万吨，周环比增加13.64万吨，年同比增加81.14万吨。
• 港口库存为205.06万吨，周环比减少7.03万吨，年同比增加23.86万吨。

2. 焦煤库存

• 焦煤总库存为1991.3万吨，周环比减少57.17万吨，年同比增加115.62万吨。
• 焦化厂焦煤库存为920.05万吨，周环比减少41.22万吨，年同比增加65.91万吨。
• 钢厂焦煤库存为795.76万吨，周环比减少16.09万吨，年同比增加77.46万吨。
• 港口库存为275.49万吨，周环比增加0.14万吨，年同比减少128.65万吨。
• 洗煤厂库存为286.15万吨，周环比减少3.33万吨。

3. 可用天数

• 焦化厂焦煤可用天数及钢厂焦煤可用天数数据反映库存压力与需求之间的关系。

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四、进出口情况

• 焦煤进口：1-7月累计进口6244万吨，同比减少8.47%。
• 焦炭出口：1-7月累计出口440万吨，同比减少22.02%。
• 进出口数据表明，焦煤和焦炭的国际市场需求相对疲软。

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主要观点总结

• 焦煤：矿山库存去化放缓，现货成交涨跌互现，监管压力增加。焦煤2601合约预计震荡运行。
• 焦炭：焦炭第八轮提涨与第一轮提降博弈持续，补库预期增强。焦炭2601合约同样预计震荡。
• 库存变化：焦炭总库存上升，但港口库存下降，显示市场供需存在结构性调整。
• 需求变化：铁水产量下降，洗煤厂产量减少，反映下游需求疲软。
• 进出口趋势：焦煤和焦炭进口量及出口量均同比下降，国际市场面临一定压力。

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关键信息汇总

项目	数据
焦煤总库存	1991.3万吨（周环比-57.17万吨，年同比+115.62万吨）
焦炭总库存	895.28万吨（周环比+7.81万吨，年同比+90.69万吨）
铁水产量	228.84万吨（周环比-11.29万吨，年同比+6.23万吨）
焦炭日均产量	110.04万吨（周环比-0.57万吨，年同比+0.25万吨）
焦炭盘面利润	176元/吨（环比+13元/吨）
焦煤进口量	1-7月6244万吨（同比-8.47%）
焦炭出口量	1-7月440万吨（同比-22.02%）

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市场展望

当前黑色系商品市场处于震荡状态，焦煤与焦炭均面临需求放缓与库存调整的双重压力。短期内，市场可能维持震荡格局，但需关注政策调控、钢厂补库节奏及国际市场变化对价格走势的影响。