20251219-东亚期货-黑色系周报—双焦_16页_603kb

黑色系周报：焦煤与焦炭分析

核心内容概述

本报告由东亚期货研究员李海啸撰写，分析了2025年12月19日焦煤与焦炭的市场基本面及价格走势。报告内容涵盖价格、需求、利润、库存及进出口等方面，旨在为交易者提供市场参考。

---

主要观点

• 焦煤与焦炭均呈现震荡走势：在当前市场环境下，焦煤2605合约与焦炭2605合约均处于震荡状态。
• 铁水产量下降：铁水周环比和年同比均出现下降，显示下游需求疲软。
• 库存变化复杂：不同环节的库存情况存在差异，部分库存下降，部分则出现累库。
• 进出口数据承压：焦炭出口同比大幅下降，焦煤进口也出现下滑，表明内外需均面临一定压力。

---

关键信息

价格信息

• 蒙煤仓单价格：1162元/吨
• 焦炭仓单价格：1565元/吨
• 海外仓单价格（澳洲煤）：1603元/吨
• 焦炭出口价格：数据未直接给出，但出口量下降表明价格可能承压。

需求、利润、开工情况

• 焦化厂盘面利润（05合约）：294元/吨，环比下降31元/吨。
• 全口径焦炭日均产量：109.49万吨，周环比下降1.1万吨，年同比减少3.12万吨。
• 铁水产量：226.55万吨，周环比下降2.65万吨，年同比减少2.87万吨。
• 洗煤厂日均产量：27.29万吨，周环比下降0.63万吨。

库存信息

焦炭库存

• 焦炭总库存：900.48万吨，周环比下降3.32万吨，年同比增加14.13万吨。
• 焦化厂焦炭库存：91.1万吨，周环比增加3.78万吨，年同比增加3.5万吨。
• 钢厂焦炭库存：633.73万吨，周环比下降1.55万吨，年同比增加2.14万吨。
• 港口库存：175.65万吨，周环比下降5.55万吨，年同比增加8.49万吨。

焦煤库存

• 焦煤总库存：2127.45万吨，周环比下降12万吨，年同比减少70.27万吨。
• 焦化厂焦煤库存：1036.29万吨，周环比下降1.01万吨，年同比减少25.96万吨。
• 钢厂焦煤库存：804.99万吨，周环比增加10.34万吨，年同比增加46万吨。
• 港口库存：286.17万吨，周环比下降21.33万吨，年同比减少192.88万吨。
• 洗煤厂库存：327.28万吨，周环比下降5.09万吨。

进出口数据

• 1-10月焦煤进口量：9412万吨，同比减少5.16%。
• 1-10月焦炭出口量：622万吨，同比减少14.06%。

---

结构化总结

1. 价格分析

• 蒙煤仓单价格为1162元/吨，焦炭仓单价格为1565元/吨，海外仓单价格（澳洲煤）为1603元/吨。
• 焦炭出口价格未直接给出，但出口量同比减少14.06%，显示出口端压力较大。

2. 需求、利润与开工情况

• 铁水产量：周环比和年同比均下降，反映下游需求疲软。
• 焦炭日均产量：全口径产量为109.49万吨，周环比下降1.1万吨，年同比减少3.12万吨。
• 焦化厂利润：焦炭盘面利润为294元/吨，环比下降31元/吨。
• 洗煤厂产量：周环比下降0.63万吨，显示洗煤环节产能有所收缩。

3. 库存分析

• 焦炭库存：总库存900.48万吨，周环比下降3.32万吨，但年同比上升14.13万吨。
• 焦煤库存：总库存2127.45万吨，周环比下降12万吨，年同比减少70.27万吨。
• 钢厂焦炭库存：633.73万吨，年同比增加2.14万吨。
• 钢厂焦煤库存：804.99万吨，年同比增加46万吨。
• 港口库存：焦炭港口库存175.65万吨，年同比增加8.49万吨；焦煤港口库存286.17万吨，年同比减少192.88万吨。

4. 进出口情况

• 焦煤进口：1-10月累计9412万吨，同比减少5.16%。
• 焦炭出口：1-10月累计622万吨，同比减少14.06%。

---

总结

当前黑色系市场整体呈现震荡态势，焦煤与焦炭均受到需求疲软和库存变化的影响。铁水产量下降表明钢铁行业需求减弱，焦炭第二轮提降落地进一步压制价格。库存方面，焦炭总库存维持高位，但部分环节如港口库存有所下降，而焦煤库存则整体下降。进出口数据持续承压，显示内外需均面临挑战。建议交易者关注市场供需变化及政策动向，谨慎操作。