20221118-中诚信亚太-跨境债券周报2022年第43期_中资境外债发行小幅减少；二级市场回报率上升_12页_1mb

2022年第43期中资境外债市场总结

核心内容概述

2022年11月7日至11月11日期间，中资境外债发行小幅减少，二级市场回报率上升，中美利差缩小。同时，中国10月CPI同比涨幅回落，美国10月CPI同比大幅下降，推动市场对美联储加息节奏的预期放缓。

主要观点

• CPI数据：
  中国10月CPI同比增长2.1%，涨幅回落，主要受鲜菜、鲜果和水产品价格下降影响。
  美国10月CPI同比上涨7.7%，低于市场预期，为1月份以来最低水平，核心CPI同比上涨6.3%，显示通胀压力有所缓解。

• 汇率走势：
  人民币对美元小幅上行，美元兑人民币中间价收于7.1907，较上周五下降648bp。
  美元指数收于106.292，较上周五下降4.1%。

• 利率走势：
  中国国债收益率总体上行，1年期至10年期国债收益率分别上升20bp、8bp、5bp、3bp和3bp。
  美国国债收益率下行，2年期至30年期国债收益率分别下降33bp、39bp、35bp和23bp。
  中美10年期国债利差缩小至-107.7bp，较上周五缩小37.9bp。

中资境外债券市场情况

一级市场

• 发行情况：
  11月7日至11月11日，中资企业在境外市场共发行20只债券，合计约9.6亿美元，较上周减少4.4%。
  城投为主要发行人，发行规模达9.2亿美元。

• 发行详情：
  发行主体包括常德市经济建设投资集团有限公司、中信证券国际有限公司、菏泽城投控股集团有限公司等。
  债券币种以美元、欧元和人民币为主，其中金融类发行人占一定比例。

二级市场

• 回报率变化：
  中资美元债年初至今回报率上升119bp至-15.69%，其中投资级债券回报率上升113bp至-10.61%，高收益债券回报率上升161bp至36.19%。
  房地产行业回报率升幅最大，较上周五上涨261bp至-52.13%。

• 利差变化：
  中资美元债利差下降6.2bp至500.57bp，投资级债券利差下降1.9bp至230.19bp，高收益债券利差下降36.5bp至2555.94bp。

• 收益率变动最大债券：
  绿地控股集团股份有限公司境外债收益率变动最大，为848.6M bp。
  其他收益率显著上升的债券包括兰州市城市发展投资有限公司、时代中国控股有限公司、合景泰富集团控股有限公司等。

评级行动

• 中诚信亚太首次评级：
  首次授予江山城投、楚雄州国投、新津产发及齐河城投长期信用评级，分别为BBBg、BBBg⁻、BBBg及BBBg⁻，展望均为稳定。

• 国际评级机构负面评级行动：
  5家中资发行人被采取负面评级行动，包括碧桂园控股有限公司、江苏中南建设集团股份有限公司、紫金矿业集团股份有限公司、建业地产股份有限公司及浦江国际集团有限公司。

信用事件

• 中南建设暂不支付美元票据利息：
  由于市场调整和行业非良性循环，中南建设宣布暂不支付其全资子公司发行的2.5亿美元优先票据的利息，现有余额为2.4亿美元。

熊猫债市场

• 发行情况：
  本周无熊猫债发行。

专题分析：新开发银行

• 主体概况：
  新开发银行成立于2014年，总部设在上海，初始认缴资本500亿美元，由金砖国家等按20%比例出资。
  截至2022年6月末，实缴资本到位99.55亿美元，总资产25.31亿美元，资产负债率58%。

• 财务状况：
  2022年6月末，利息收入1.97亿美元，同比下降27%；营业亏损1亿美元，主要由于利息收入下滑、汇兑损失及减值损失。

• 发行情况：
  新开发银行在2016年进入中国熊猫债市场，累计发行10只债券，募集金额达330亿元。
  债券主要用于成员国的基础设施建设和可持续发展项目。

• 评级情况：
  2022年7月27日，新开发银行获得境内主体评级“AAA”，展望“稳定”。

联系方式

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