电力设备行业动态分析：陌上花开春来到，多板块政策红包频发-20180304-安信证券-19页-1mb

电力设备与新能源行业2018年3月4日总结

核心内容概览

2018年3月4日，电力设备与新能源行业迎来多项政策利好，推动新能源车、风电和光伏行业进入复苏阶段。行业观点指出，新能源车补贴政策进入2.0时代，地方政策支持充电基础设施建设；风电行业弃风限电问题缓解，分散式风电成为新增长点；光伏行业通过产能控制与技术提升实现优胜劣汰。

主要观点

新能源车

• 补贴政策转型：国家补贴政策从单纯购置补贴转向支持充电基础设施建设和运营，充电端成为发展重点。
• 地方政策支持：北京、上海、武汉、广州、深圳等地发布多项补贴与扶持政策，充电服务费全面放开，推动市场活跃。
• 行业目标：2018年新能源车年产量目标为100万辆，其中乘用车75万辆、客车8万辆、专用车15万辆。
• 产业链建议：推荐核心零部件与关键材料环节，如宏发股份、天赐材料、杉杉股份，建议关注国轩高科、亿纬锂能、科士达与盛弘股份。同时，三元电池上游钴环节具有价格弹性，推荐寒锐钴业与华友钴业。

风电

• 行业复苏：2017年弃风率降至12%，限电问题改善，预计2018年西北地区限电影响逐步消除，装机量将大幅增长。
• 政策支持：河北、新疆、内蒙古等地发布风电发展规划，分散式风电成为重点方向，预计贡献可观增量。
• 重点推荐：金风科技、天顺风能和中材科技。

光伏

• 产能控制：工信部发布《光伏制造行业规范条件（2018年本）》，严格控制新增产能，提升行业标准。
• 原料降价：硅料、硅片价格下跌，电池片价格相对稳定，预计产业链价格仍有下调压力。
• 投资建议：推荐通威股份，以及户用分布式龙头正泰电器、阳光电源，分布式运营龙头林洋能源和光伏电站运营龙头太阳能。高效化趋势明显，推荐隆基股份和中来股份。

电力设备与工控

• 工业互联网：工信部设立工业互联网专项工作组，推动制造业智能化发展，预计长期增长潜力大。
• 政策利好：国家发改委核定区域电网输电价格，电力市场化交易规模扩大，助力行业增长。
• 重点推荐：汇川技术、国电南瑞、正泰电器，建议关注海兴电力、良信电器、金智科技、长园集团、鸣志电器、信捷电气等。

关键信息

新能源车

• 北京4月1日起全面放开电动汽车充电服务费定价。
• 国网上海电力2018年计划新建115座城市快充站、14座公交充电站、1583台充电桩。
• 科技部部长万钢表示，2020年新能源车年产量目标为200万辆，2018年需达到100万辆。
• 新能源车将进入第三阶段（供大于求），龙头公司有望受益。

风电

• 2017年风电新增装机15.03GW，弃风率降至12%，限电问题改善。
• 内蒙古风电新增装机禁令解除，锡盟风电基地7GW项目获批。
• 河北省规划2018-2020年分散式风电4.3GW，2025年达7GW。
• 龙源电力2018年1月限电率7.51%，同比下降11.71%。

光伏

• 工信部发布《光伏制造行业规范条件（2018年本）》，控制新上单纯扩大产能项目。
• 硅料价格降至115-135元/kg，硅片价格下调，电池片价格受压。
• 推荐通威股份、正泰电器、阳光电源、林洋能源、太阳能、隆基股份与中来股份。

电力设备与工控

• 工信部设立工业互联网专项工作组，推动“三步走”战略，目标2025年形成国际竞争力的产业体系。
• 张北柔性直流电网工程开工，提升清洁能源供电能力。
• 电力市场化交易规模扩大，预计2018年市场交易电量达1.4万亿度。

本周组合推荐

• 国电南瑞
• 正泰电器
• 良信电器
• 金风科技
• 杉杉股份

风险提示

• 新能源汽车销量低于预期
• 光伏装机低于预期
• 风电复苏进度低于预期
• 制造业复苏低于预期

投资建议

• 新能源车：关注核心零部件与关键材料，如宏发股份、天赐材料、杉杉股份；关注电池与充电桩龙头。
• 风电：把握复苏趋势，推荐金风科技、天顺风能、中材科技。
• 光伏：推荐通威股份、正泰电器、阳光电源、林洋能源、太阳能；关注高效化趋势，如隆基股份、中来股份。
• 电力设备与工控：关注工业互联网发展，推荐汇川技术、国电南瑞、正泰电器；建议关注海兴电力、良信电器、金智科技、长园集团、鸣志电器、信捷电气等。

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