20160801-西南证券-公用事业行业周报_顶层设计引导基础设施建设,节能环保热点不断_16页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档聚焦于2016年7月25日至7月29日期间，中国在节能环保和基础设施建设方面的政策动态及行业表现。核心内容涵盖政策发布、重点公司公告、行业分析及投资建议等。

主要观点

政策导向

• 中央政治局会议：提出支持基础设施建设，引导社会资金更多投向实体经济和薄弱领域，PPP项目有望成为重点。
• 节能环保政策密集出台：
  • 发改委发布《固定资产投资项目节能评估和审查办法（修订征求意见稿）》。
  • 国家能源局与环保部印发2016年煤电超低排放和节能改造任务目标。
  • 工信部发布《发展服务型制造专项行动指南》，强调绿色服务和合同能源管理。
  • 环保部发布《土壤电导率的测定-电极法》等四项土壤检测标准，推动土壤修复行业发展。

行业表现

• 上周申万公用事业板块微涨0.12%，环保工程及服务板块微跌0.33%。
• 碧水源（300070）成为周涨幅最高的个股，涨幅达10.22%，主要受益于“水十条”及PPP政策推动。
• 水电行业因厄尔尼诺现象影响，来水充足，业绩有望大幅增长，关注高股息率、低估值个股。

投资建议

• 半年报行情：2016年半年报密集披露，建议关注业绩优良或超预期个股。
• 重点投资标的：
  • 大气治理：聚光科技（300203）、盈峰环境（000967）、雪迪龙（002658）。
  • 水处理：碧水源（300070）、兴源环境（300266）。
  • 土壤修复：高能环境（603588）、博世科（300422）。
  • 环境监测：华测检测（300012）、天瑞仪器（300165）。
  • 节能板块：神雾环保（300156）。
• 水电板块：关注三峡水利（600116）、桂冠电力（600236）、长江电力（600900）等。

关键信息

政策要点

1. PPP项目：中央政治局会议提出加大PPP项目投资力度，水污染治理、土壤修复、海绵城市建设等领域将受益。
2. 节能政策：三项政策涵盖节能评估、煤电改造及服务型制造，推动节能板块发展。
3. 土壤检测标准：环保部发布《土壤电导率的测定-电极法》，完善行业标准，促进土壤修复行业。
4. 环保行业：环境监测、第三方检测、水处理、土壤修复等细分领域迎来政策利好。

重点公司动态

• 碧水源：2016年上半年营收增长122.7%，净利润增长76.2%，新增订单超70亿元。
• 天翔环境：预中标“简阳市水务局38个乡镇污水处理设施打捆实施PPP项目”，投资总额约7.8亿元。
• 铁汉生态：签署滨州经济技术开发区PPP项目合同，金额约5.8亿元；中标凤冈县EPC项目，合同价2.5亿元。
• 华测检测：上半年盈利预计下降，但受益于环评市场化改革和土壤检测政策，全年增长空间较大。
• 重庆水务：拥有重庆市主城区90%的自来水处理能力和全市97%的污水处理能力，存在国企改革预期。

行业数据

• 行业总市值：20,731.76亿元
• 流通市值：19,992.07亿元
• 行业市盈率TTM：19.16
• 沪深300市盈率TTM：12.2

投资评级与建议

公司评级

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
• 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
• 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
• 回避：个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

行业评级

• 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
• 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
• 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

行业与政策关联

• 水处理行业：受益于“水十条”及PPP政策，碧水源等企业表现突出。
• 节能环保：多项政策推动节能行业发展，神雾环保等公司获关注。
• 环境监测：随着环保政策落地，监测板块迎来发展机遇。
• 国企改革：重庆水务、三峡水利等公司具备国企改革和电力改革双重预期。

未来展望

• 节能环保政策持续出台，推动行业长期发展。
• 半年报行情即将展开，业绩优良或超预期个股值得关注。
• 水电行业因来水充足，业绩有望增长，高股息率和低估值个股具备投资价值。
• 土壤修复、VOCs治理、环保监测等细分领域政策支持，投资机会显现。