20170806-西南证券-公用事业行业周报_环保督察反馈意见_排污许可名录发布_16页_1mb

环保督察反馈意见及排污许可名录发布总结

核心内容概述

本报告总结了近期环保督察反馈意见、排污许可名录发布及市场表现，重点分析了环保与公用事业板块的政策动态、行业趋势及投资机会。

主要观点

环保板块

1. 环保督察反馈：中央环保督察组对天津、山西、辽宁、安徽、福建、湖南、贵州等7省市反馈意见，指出存在重发展轻保护、环保不作为、部分流域污染、环境基础设施滞后等问题。要求7省市在30个工作日内组织编制整改方案并落实。
2. 排污许可制度：环保部发布《固定污染源排污许可分类管理名录（2017年版）》，对15个行业实施排污许可证管理，其中火电和造纸行业需在2017年6月底前取得许可证，其余行业将在下半年全面开展。
3. PPP项目进展：全国PPP综合信息平台第7期季报显示，项目落地率小幅提升，国家示范项目落地率提高至71%。第四批PPP示范项目启动申报筛选，预计将进一步推动环保行业发展。
4. 环保执法趋严：环保执法力度加大，对环境违法行为形成高压态势，利好环保行业长期发展。

公用事业板块

1. 电力行业：上半年用电量和用气量数据良好，全年有望维持高位。国家能源局召开会议，提出“十三五”期间煤电产能控制和改造计划，预计到2020年煤电装机规模控制在11亿千瓦以内。
2. 煤改气政策：京津冀煤改气持续推进，成为推动燃气板块发展的关键因素。
3. 电改持续推进：政策促进水电消纳，5大发电集团整合预期增强，电改受益标的值得关注。
4. 行业利润波动：部分电力企业利润大幅下降，如华能国际、粤电力A等，但部分企业如三峡水利、川投能源等业绩稳步增长。

关键信息

市场表现

• 上周上证综指上涨0.27%，沪深300指数下跌0.38%，创业板指下跌0.83%，申万公用事业板块下跌0.48%。
• 个股方面，涨幅前五为百川能源、津膜科技、先河环保、中再资环和联想控股；跌幅前五为中原环保、明星电力、文山电力A、涪陵电力和岷江水电。

政策及事件

1. 环保督察：第三批7个督察组反馈意见，涉及7省市共性问题，要求整改方案上报国务院。
2. PPP项目：第7期季报显示，全国入库项目13554个，累计投资额16.3万亿元，落地率34.2%。
3. 环保税征管协作：国税总局和环保部签署备忘录，明确征管协作机制。
4. 行业监管：工信部加强再生资源企业监管，环保部发布排污许可证申请与核发技术规范。

投资建议

• 环保板块：重点看好京津冀大气治理、水环境治理、土壤修复和危废处理。个股推荐包括长青集团、清新环境、聚光科技、盈峰环境、天翔环境、兴蓉环境、高能环境、华测检测、苏交科。
• 公用事业板块：关注电力和燃气板块，特别是京津冀煤改气标的。个股推荐包括长江电力、国投电力、川投能源、大唐发电、国电电力、百川能源、迪森股份、金鸿能源、三峡水利。

风险提示

• 土壤修复行业发展不及预期。
• 电改政策落实不及预期。

重点关注板块及标的

本周重点公司公告

• 苏交科：上半年营收24.4亿元，净利润1.52亿元，收购石家庄市政设计研究院。
• 中电环保：上半年营收3.3亿元，净利润5792万元，投资建设污泥干化项目。
• 兴源环境：上半年营收15.72亿元，净利润2.6亿元，增长显著。
• 三峡水利：上半年营收4.73亿元，净利润1.37亿元，业绩稳步增长。
• 百川能源：上半年营收、净利润增长显著，完成荆州天然气并购。

中报概况

行业数据

投资评级

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
• 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
• 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
• 回避：个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

行业评级

• 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

重要声明

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