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环保大会召开，生态文明地位再度拔高

核心内容概述

全国生态环境保护大会于2018年5月18日至19日召开，国家主席习近平在会上强调生态文明建设的重要性，指出其是关系中华民族永续发展的根本大计。大会明确了6项原则和5项体系，并设定了“到2035年，生态环境质量实现根本好转，美丽中国目标基本实现”的目标。同时，大会提出要强化地方党委和政府主要领导的生态环境保护责任，推动市场化手段和PPP模式的规范化发展。

主要观点与关键信息

1. 市场回顾

• 上证综指上涨0.95%，沪深300指数上涨0.78%，创业板指微涨0.11%。
• 申万公用事业板块整体上涨1.34%，其中：
  • 电力板块上涨1.40%
  • 水务板块上涨1.05%
  • 燃气板块大幅上涨3.06%
  • 环保板块微涨0.91%

2. 重要政策及事件

2.1 环保板块

• 全国生态环境保护大会：明确生态文明建设是国家发展的重要方向，提出“生态兴则文明兴，生态衰则文明衰”，并强调污染防治攻坚战的重要性。
• 水环境治理：生态环境部召开水环境质量达标滞后地区工作调度会，推动水源地专项督查，强化水治理。
• “清废行动2018”：对长江经济带11省（市）的2796个固体废物堆存点位进行排查，发现1308个问题，其中建筑垃圾和生活垃圾问题占比较高。
• 蓝天保卫战：坚决推进蓝天保卫战，深入实施“水十条”和“土十条”，持续开展农村人居环境整治。

2.2 公用事业板块

• 用电量与发电量数据：2018年4月全社会用电量增长7.8%，发电量增长6.9%。其中风电和太阳能发电量分别增长22.6%和26.4%，成为增长最快的领域。
• 电价政策调整：发改委通知电力行业增值税税率由17%降至16%，并推动一般工商业电价平均下降10%，涉及金额约216亿元。

3. 本周投资观点

• 环保板块：大气、水环境治理为当前主旋律，土壤治理以防范风险为主，农村环境整治地位提升。
  • 推荐标的：碧水源（水处理龙头）、龙净环保（大气治理技术领先）、东江环保（危废龙头）、兴蓉环境（国企混改推进）。
• 公用事业板块：
  • 火电：基本面触底，盈利有望修复，关注华能国际、华电国际等火电龙头。
  • 水电：估值低、现金流稳定，关注长江电力、国投电力、川投能源。
  • 电改板块：重点关注三峡水利，作为电改第一股，受益于电力改革。
  • 燃气与风电：绿色发展是解决污染问题的根本之策，关注燃气和风电板块。
    • 燃气：消费量持续增长，关注蓝焰控股、中天能源等。
    • 风电：装机增长明显，弃风率下降，关注福能股份、龙源电力。

4. 重点关注板块与标的

5. 本周重点关注标的及其投资逻辑

风险提示

• 非电政策出台不及预期
• 电改和煤改气政策推进不及预期

分析师信息

• 分析师：王颖婷
• 执业证号：S1250515090004
• 联系方式：
  • 电话：023-67610701
  • 邮箱：wyting@swsc.com.cn
• 联系人：沈猛
• 联系方式：
  • 电话：021-58351679
  • 邮箱：smg@swsc.com.cn

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内个股相对沪深300涨幅在20%以上
  • 增持：未来6个月内个股相对沪深300涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：未来6个月内个股相对沪深300涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：未来6个月内个股相对沪深300涨幅在-10%以下
• 行业评级：
  • 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上
  • 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

重要声明

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