20180221-西南证券-公用事业周报_节后仍重点关注大气治理领域_10页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告聚焦于节后环保与公用事业板块的市场表现、政策动态及投资观点，强调大气治理、水处理、固废处理、监测检测等细分领域的发展机遇。同时，对燃气和电力板块进行了分析，认为其具备长期增长潜力。

市场回顾

行情表现

• 上证综指上涨 2.21%，沪深300指数上涨 3.29%，创业板指上涨 3.41%。
• 申万公用事业板块整体上涨 1.34%，其中：
  • 电力板块上涨 0.98%
  • 水务板块上涨 2.56%
  • 燃气板块上涨 1.06%
  • 环保板块上涨 1.74%

个股表现

• 涨幅前五：环能科技（+26.20%）、东方市场（+8.10%）、胜利股份（+7.17%）、瀚蓝环境（+6.82%）、钱江水利（+6.11%）
• 跌幅前五：三聚环保（-3.92%）、中闽能源（-3.52%）、浙能电力（-2.99%）、清新环境（-2.33%）、华电国际（-1.44%）

重要政策及事件

环保板块

1. 生态保护红线划定：北京等15省份划定生态保护红线总面积约61万平方公里，占国土面积的1/4，涵盖多种保护地类型，监管平台建设已启动，预计2020年底前建成。
2. 空气质量改善：1月全国平均优良天数比例为 68.6%，同比上升 8.6个百分点；京津冀区域优良天数比例为 64.5%，同比上升 28.3个百分点。PM2.5和PM10浓度分别同比下降 17.9% 和 16.2%。
3. 技术推广：国家发布重点节能低碳技术推广目录，涵盖13个行业，涉及260项技术。

公用事业板块

1. 武汉取消天然气限购：2018年2月12日起，取消限购措施，市民可按需购买天然气。
2. 中美天然气合作：中石油与美国钱尼尔能源公司签署长期天然气采购协议，预计至2043年每年获得120万吨LNG。

本周投资观点

环保板块

• 政策支持：环保执法力度延续高压态势，环保税、排污许可证等政策实施，环保督察常态化，为环保企业长期业绩增长提供支撑。
• 资金面：第四批PPP示范项目总金额为7588亿元，较第三批下滑 35%，但环保项目绝对量仍保持稳定增长。
• 细分领域：重点推荐大气治理领域，未来三年大气治理规划正在制定，非电领域提标及配套政策逐步出台，蓝天保卫战仍是核心任务。
  • 个股推荐：龙净环保、清新环境
• 其他板块：关注监测检测、工业危废、流域治理等，推荐聚光科技、东江环保、永清环保、东方园林、雪浪环境、博世科、京蓝科技等。
• 自下而上推荐：兴蓉环境（国企改革预期）、龙马环卫（环卫一体化）、土壤修复板块（《土壤污染防治法》预期出台）。

公用事业板块

• 电力板块：推荐防御性水电龙头，如长江电力、国投电力、川投能源，重点关注三峡水利（电改第一股）。
• 燃气板块：节后LNG价格持续回落，长期消费量上升，关注蓝焰控股、中天能源等。同时，政府持续推动煤改气，关注迪森股份、百川燃气。

重点关注板块及标的

表2：重点关注板块梳理

表3：本周重点关注标的及投资逻辑

风险提示

• 非电政策出台不及预期
• 电改和煤改气政策推进不及预期

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：个股相对沪深300指数涨幅 >20%
  • 增持：个股相对沪深300指数涨幅 10%-20%
  • 中性：个股相对沪深300指数涨幅 -10%~10%
  • 回避：个股相对沪深300指数涨幅 <-10%

• 行业评级：

  • 强于大市：行业整体回报 >5% 沪深300指数
  • 跟随大市：行业整体回报 -5%~5%
  • 弱于大市：行业整体回报 <-5%

基础数据

分析师信息

• 分析师：王颖婷
• 执业证号：S1250515090004
• 电话：023-67610701
• 邮箱：wyting@swsc.com.cn
• 联系人：沈猛
• 电话：021-58351679
• 邮箱：smg@swsc.com.cn

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