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环保本周总结（2015.3.2-2015.3.8）

核心内容概述

2015年3月2日至3月8日期间，环保行业在两会期间受到广泛关注，政策支持力度加大，环保产业被定位为“新兴的支柱产业”，并提出“全面加强环境保护”的目标。环保行业的发展趋势、投资策略及市场表现均受到高度关注。

主要观点

1. 行业发展趋势

• 市场潜力巨大：预计未来5-10年，环保行业仍具备高速成长性，政府投资力度预计达到8-10万亿元。
• 监管趋严：2015年新环保法落地，环保执法力度加大，配套细则逐步完善，长效监管机制将逐步建立。
• 社会资本引入加速：鼓励社会资本参与环保项目，通过价格改革、市场开放、绿色金融等方式推动行业发展。
• 雾霾治理重点突出：雾霾治理仍是未来几年的核心任务，电厂超洁净排放、小锅炉清洁煤改造、重工业环保改造等方向将加速推进。

2. 新常态下的投资思路

建议配置“大+小+国企”组合：

• 行业龙头公司：具备全国布局、资金雄厚、品牌优势，如碧水源、首创股份、秦岭水泥、格林美、东江环保等。
• 小型成长型企业：突破成长瓶颈、快速扩张，如巴安水务、国祯环保、永清环保、三维丝等。
• 地方环保国企：在PPP项目和国企改革背景下，有望突破区域限制，加速成长，如洪城水业、武汉控股等。

关键信息汇总

本周环保市场表现

• 环保指数上涨3.43%，沪深300指数下跌3.57%，环保板块跑赢大盘7个百分点。
• 涨幅前五公司：菲达环保、万邦达、中电环保、雪迪龙、聚光科技。
• 跌幅前五公司：重庆水务、国祯环保、首创股份、江南水务、钱江水利。

本周重点政策与事件

• 甘肃开展环境审计试点：环保部在兰州市启动环境审计试点，推动环保监管体系完善。
• 江西首批PPP项目发布：江西省发改委推出80个PPP项目，总投资达1065.17亿元，涵盖基础设施、公共服务和生态环保领域。
• 广州推进垃圾焚烧建设：计划2017年实现日处理能力1.4万吨，新增无害化处理能力3000吨/日。
• 多地推进PPP模式：在已提交的31份政府工作报告中，至少25份提及PPP模式，显示其在环保领域的广泛应用。

重点公司中标信息

• 万邦达：中标榆横工业区污水处理厂托管运营项目，金额约3.9亿元。
• 雪浪环境：中标成都市万兴环保发电厂烟气净化系统设备采购及服务项目，金额约1.1487亿元。
• 国祯环保：中标庐江县县城污水处理工程（二期）尾水湿地处理项目，金额约57万元。
• 永清环保：中标“洋溪沟、龙须沟”两沟环境污染综合治理项目，金额约2亿元。
• 三聚环保：中标杭州市空气质量预报预警系统采购项目，金额约322.8万元。

本周大宗交易信息

• 先河环保：两次大宗交易，成交价17.76元，成交额合计2521.74万元。
• 易世达：成交价25.10元，成交额7404.50万元。
• 国电清新：成交价28.49元，成交额18262.09万元。
• 龙源技术：未见大宗交易信息。

重点公司估值与盈利预测

上市公司下周重要事项

风险提示

• 市场低价恶性竞争：可能导致企业盈利能力下降。
• EPC结算进度低于预期：影响企业现金流。
• 运营企业补贴不到位：可能导致产能利用率不足。

联系方式

• 分析师：郭鹏、沈涛、安鹏
• 研究助理：郑思恩
• 客服邮箱：gf fy@gf.com.cn
• 服务热线：020-87555888-8612

行业投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。