20210124-开源证券-电气设备行业周报_新产品将带动行业渗透率加速提升_12页_1mb

电气设备行业分析总结

核心内容

本报告发布于2021年1月24日，投资评级为“看好（维持）”，主要分析了新能源汽车、光伏、风电三大板块在2021年的市场前景、价格走势及行业动态。

主要观点

新能源汽车行业

• 行业趋势：2021年新能源汽车市场将呈现销量超预期、渗透率加速提升的趋势。特斯拉、大众等车企推出性价比更高的车型，如Model3降价、ID.4国内售价低于预期，推动市场增长。
• 技术与产品：Model3在欧洲多国降价，带动国产供应链受益；大众ID.4采用MEB平台，具备L2+自动驾驶、智能交互等配置，预计销量达6-7万辆，长期有望月销1.5-2万辆。
• 价格走势：本周氢氧化锂、碳酸锂、三元前驱体、三元正极、磷酸铁锂正极价格环比上涨，电解钴价格环比下降。
• 产业链动态：比亚迪拟配股融资近300亿港元，华友钴业发布2020年度业绩预增公告，预计归母净利润10.77亿-12.68亿。宁德时代、蜂巢能源、孚能科技等公司与上下游企业签订战略合作协议，推动供应链整合与竞争力提升。
• 投资方向：短期关注终端车企及中上游原料，长期聚焦特斯拉、宁德时代产业链。

光伏行业

• 行业趋势：2021年光伏行业进入供给端革命阶段，产业链竞争格局优化，部分二线企业有望获得阶段性机会。
• 价格走势：本周多晶硅（致密料）价格环比上升2.38%，其他环节价格基本稳定。
• 行业动态：2020年全国新增光伏装机48.2GW，第四季度抢装29.5GW。青海省对“新能源+储能”项目给予0.1元/千瓦时的运营补贴，促进光伏与储能融合发展。
• 公司动态：隆基股份投资建设15GW单晶电池项目，预计2022年投产。东方日升与福莱特签订战略合作协议，采购光伏压延玻璃和组件。福斯特发布2020年业绩预增公告，净利润同比增加61%。锦浪科技、亚玛顿等公司发布业绩预告，预计净利润增长显著。
• 投资方向：中长期关注具有全球竞争力的龙头企业如隆基股份、通威股份，短期关注逆变器、玻璃、胶膜等环节的弹性机会。

风电行业

• 行业趋势：2020年全国风电新增装机71.67GW，2021年第一批可再生能源发电补贴项目清单公布，风电项目容量1846.4MW，行业前景良好。
• 行业动态：华能集团与漳州政府合作投资1000亿元发展海上风电，推动新能源装备产业园区建设。
• 公司动态：日月股份、天顺风能、东方电缆发布2020年年度业绩预告，净利润同比显著增长。
• 投资方向：关注风电产业链相关公司，尤其是具备技术优势和市场份额的龙头企业。

关键信息

• 特斯拉Model3降价：在欧洲多国售价下调，带动国产供应链受益，宁德时代、恩捷股份、三花智控等公司有望获得营收弹性。
• 大众ID.4定价策略：国内售价低于预期，预计销量达6-7万辆，长期有望提升至月销1.5-2万辆。
• 光伏价格波动：多晶硅价格环比上涨，其他环节价格保持稳定。
• 风电新增装机：2020年新增装机71.67GW，行业进入快速发展期。
• 风险提示：新技术发展超预期、疫情导致需求低于预期、新能源市场竞争加剧。

投资建议

• 新能源汽车：重点关注特斯拉、宁德时代产业链，以及具备技术优势和市场拓展能力的供应商。
• 光伏：中长期关注隆基股份、通威股份等龙头企业，短期关注逆变器、玻璃、胶膜等环节。
• 风电：关注具备技术优势和市场占有率的公司，如日月股份、天顺风能、东方电缆等。

风险提示

• 新技术发展超预期：可能对现有市场格局造成冲击。
• 疫情等外部因素：可能影响市场需求。
• 市场竞争加剧：产业链处于成长期，竞争者加大投资可能引发价格战。

分析师信息

• 刘强：liuqiang@kysec.cn，证书编号：S0790520010001
• 蔡紫豪：caizihao@kysec.cn，证书编号：S0790520120001