电气设备行业简评报告：新能源车渗透率创新高，绿电交易助力双碳目标实现-20210913-首创证券-18页_1mb

详细总结

核心内容

本报告主要分析了新能源车及电力设备与新能源行业的市场表现、行业趋势、投资建议以及相关产业链的价格变化。

主要观点

• 新能源车销量：8月新能源车销量达32.1万辆，同比增长193.64%，创下历史新高。其中，纯电汽车销量26.5万辆，插电混动车型销量5.6万辆，新能源乘用车渗透率已达19.78%。
• 新能源车渗透率：新能源车渗透率持续提升，8月达到17.84%，预计全年销量将超过270万辆，渗透率将继续加速提升。
• 电池材料趋势：磷酸铁锂电池占比保持高位，8月占比达56.9%。中上游材料价格持续上涨，如氢氧化锂上涨189%，碳酸锂上涨150.86%，六氟磷酸锂上涨282.61%，导致电池厂商盈利压力增大。
• 绿电交易：国家发改委、能源局推动绿色电力交易试点，绿电交易机制有助于实现双碳目标，企业可通过绿电交易获得官方认证，推动产业链低碳转型。

关键信息

新能源车市场表现

• 销量：8月新能源车销量32.1万辆，同比增长193.64%，环比增长18.64%。
• 渗透率：8月新能源车渗透率17.84%，新能源乘用车渗透率19.78%。
• 预测：全年新能源车销量预计超过270万辆，渗透率持续加速提升。

电池材料价格变化

• 正极材料：三元正极材料上涨35%以上，磷酸铁锂正极上涨62.34%。
• 负极材料：市场价格稳定。
• 隔膜材料：市场价格稳定。
• 电解液：六氟磷酸锂价格上涨282.61%。
• 锂价：氢氧化锂上涨189%，碳酸锂上涨150.86%。
• 钴价：电解钴上涨0.81%，硫酸钴上涨0.00%。
• 其他材料：如金属锂、正磷酸铁、电解镍等也有不同程度上涨。

投资建议

• 新能源车：强烈推荐六氟环节（天赐材料、多氟多、天际），铜箔环节（嘉元科技、诺德股份）；建议关注正极（容百科技、德方纳米、中伟股份）、负极（璞泰来）、隔膜（恩捷股份、星源材质）等环节。
• 光伏：推荐辅材及逆变器环节（福斯特、阳光电源、锦浪科技）；目前业绩弹性较大的组件环节（晶澳科技、天合光能）；硅料环节（通威股份）；建议关注硅片龙头（隆基股份、中环股份）。
• 风电：推荐风电整机环节（明阳智能、金风科技）；建议关注运达股份、电气风电；零部件环节（东方电缆、日月股份、天顺风能）；建议关注金雷股份、泰胜风能、禾望电气、新强联、中际联合。
• 电力设备及工控：建议关注汇川技术、国电南瑞、良信股份、思源电气、派能科技、三花智控、宏发股份、亿华通、国网英大。

行情回顾

• 行业表现：上证全周上涨3.39%，电力设备与新能源上涨1.40%，排市场第27位。
• 个股表现：长城科技、露笑科技、长高集团、盛屯矿业、嘉化能源涨幅居前；北京科锐、运达股份、协鑫集成、聆达股份、华自科技跌幅居前。
• 估值表现：中信电新PE（TTM）为57倍，PB为4.85；二级行业PE中，电气设备为42倍，电源设备为53倍，新能源动力系统为91倍。

行业跟踪

行业要闻

• 中汽协：8月新能源车销量32.1万辆，同比增长181.9%；预计全年市场或弱于预期。
• 动力电池装车量：8月装车量12.6GWh，同比上升144.9%；三元电池装车量5.3GWh，磷酸铁锂电池装车量7.2GWh。
• 宁德时代：与重庆金康签订五年供需协议，供应动力电池。
• 绿电交易试点：9月7日启动，绿电交易价格较基准电价上浮，有助于实现双碳目标。
• 抽水蓄能规划：到2030年，抽水蓄能投产总规模将达120GW。

上市公司公告

• 金博股份：与青海高景、包头美科签订采购框架协议，预估总金额约14亿元。
• 东方日升：为下属公司提供担保额度不超过117.8亿元。
• 振江股份：股东转让650万股股份，对价1.69亿元。
• 首航高科：拟受让聚星新能100%股权，对价9.5亿元。
• 多氟多：拟投资建设年产2万吨六氟磷酸锂及添加剂项目，总投资10亿元。
• 科达利：使用1亿元闲置募集资金购买理财产品，年收益率0.80%-3.10%。
• 京运通：拟回购A股股票，用于员工持股计划，回购价格不超过13元/股。
• 科士达：收购宁德时代持有的时代科士达31%股权，持股比例提升至80%。
• 安彩高科：为焦作安彩及安彩新能提供连带保证责任，额度不超过4.8亿元。

产业链价格

• 硅料：一线厂商特级致密料报价210.02元/千克，周涨跌幅0.49%。
• 硅片：一线厂商单晶硅片价格平稳，158mm、166mm、182mm、210mm硅片价格分别为4.99元/片、5.09元/片、6.11元/片、8.17元/片。
• 电池片：单晶PERC电池片价格维持稳定，166mm、182mm电池片价格分别为1.06元/W、1.07元/W。
• 组件：单晶PERC组件价格1.80元/W，周涨跌幅0.00%。
• 组件辅材：光伏玻璃均价上涨，2.0mm玻璃均价20元/平米，周涨跌幅5.26%；3.2mm玻璃均价26元/平米，周涨跌幅4.00%。
• 电解液：六氟磷酸锂价格44元/吨，周涨跌幅2.33%。
• 隔膜：湿法基膜价格稳定，干法基膜价格稳定。
• 负极：天然石墨负极、人造石墨负极价格稳定。
• 正极材料：三元材料价格略有上涨，磷酸铁锂价格稳定。

风险提示

• 新能源装机容量不达预期
• 光伏电站建设进度不达预期
• 新能源汽车销量不达预期

评级说明

• 投资建议标准：以报告发布后6个月的市场表现为基准，与沪深300指数对比。
• 股票投资评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（涨幅5%-15%之间）、中性（涨幅-5%至5%之间）、减持（跌幅5%以上）。
• 行业投资评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。

分析师简介

• 王帅：电力设备与新能源行业首席分析师，哈尔滨工业大学热能工程博士，具有3年证券从业经历和7年产业公司高管经历。
• 余静文：研究助理，5年光伏行业研发经历，主要覆盖光伏产业链。
• 孙墨续：研究助理，3年公募基金从业经历，主要覆盖新能源车产业链。

分析师声明

• 本报告反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。
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