20210524-天风证券-威胜信息-688100.SH-子公司获腾讯创投战略投资_能源互联网领航者有望持续快速成长_4页

威胜信息（688100）总结

核心内容

威胜信息是一家专注于能源互联网综合解决方案的领先企业，其核心技术包括芯片技术、传感技术、通信技术及边缘计算技术。公司与腾讯云建立了战略合作伙伴关系，并通过全资子公司威铭能源引入腾讯创投战略投资，腾讯创投将以5000万元人民币认购威铭能源新增的2000万元注册资本，持股比例为6.25%。此次合作将助力公司在产业互联网领域实现跨越式发展，增强其技术、市场、渠道和品牌优势。

主要观点

• 技术实力与市场地位：公司具备从底层芯片设计到数字化解决方案的全链条能力，是行业内少数提供完整解决方案的物联网服务商。其产品在国家电网和南方电网的历年中标中名列前茅，处于第一梯队。
• 战略合作与增长潜力：与腾讯云的合作标志着公司在数智化城市物联网领域的重要进展。双方共同发布了智慧市政联合解决方案，聚焦水电气热、消防、充电等智慧市政领域，推动能源数字化和城市智能化。
• “碳中和”战略机遇：国家电网和南方电网计划在未来五年内大幅增加对能源互联网的投资，公司有望充分受益于这一趋势，为实现碳达峰、碳中和目标提供关键支持。
• 盈利预测与投资建议：公司预计2021-2023年净利润分别为3.6亿、4.7亿和6.0亿元，对应2021年PE为33倍，维持“买入”评级。未来成长空间广阔，技术积累和行业地位为其提供坚实基础。

关键信息

• 战略投资：腾讯创投拟以5000万元人民币认购威铭能源新增2000万元注册资本，持股比例为6.25%。

• 合作背景：公司与腾讯云于2021年1月达成战略合作，共同发布智慧市政联合解决方案。

• 行业地位：公司产品在国家电网和南方电网的中标中表现优异，处于行业第一梯队。

• 财务数据与预测：

  • 营业收入：预计2021-2023年分别为18.00亿元、22.29亿元和27.72亿元，年均增长率在24%左右。
  • 净利润：预计2021-2023年分别为3.6亿元、4.7亿元和6.0亿元，年均增长率在27%左右。
  • 每股收益（EPS）：预计2021-2023年分别为0.72元、0.93元和1.19元。
  • 市盈率（P/E）：预计2021年为33.27倍，2022年为25.66倍，2023年为20.10倍。
  • 市净率（P/B）：预计2021年为4.57倍，2022年为4.10倍，2023年为3.62倍。
  • 市销率（P/S）：预计2021年为6.65倍，2022年为5.37倍，2023年为4.32倍。
  • EV/EBITDA：预计2021年为25.87倍，2022年为18.39倍，2023年为14.90倍。

• 财务健康：公司资产负债率保持在25.6%左右，流动比率和速动比率均表现良好，显示较强的偿债能力。

• 风险提示：包括新技术研发及新产品开发风险、下游客户集中风险、市场竞争加剧以及海外业务受宏观环境和疫情的影响。

投资建议

• 评级：维持“买入”评级。
• 目标价格：未明确，但当前价格为23.76元，预计未来有较大增长空间。
• 行业前景：随着“碳中和”战略的推进，公司作为能源互联网的领航者，将迎来重要发展机遇。

财务预测摘要

财务比率

总结

威胜信息凭借其在能源互联网领域的核心技术优势和行业领先地位，通过与腾讯云的战略合作，进一步强化其市场竞争力和增长潜力。在“碳中和”战略推动下，公司有望受益于国家电网和南方电网的大规模投资，实现持续快速成长。财务预测显示，公司未来三年盈利能力稳步提升，估值指标逐步下降，投资价值凸显。尽管存在一定的风险因素，但整体来看，公司具备良好的发展前景，值得长期关注。