20210520-安信证券-威胜信息-688100.SH-获优质合作伙伴战投_物联网领航者加速发展_5页

威胜信息（688100.SH）总结

核心内容

威胜信息是一家专注于能源物联网与智慧城市领域的公司，2021年5月20日发布的重要公告显示，公司全资子公司湖南威铭能源科技有限公司获得深圳市腾讯产业创投有限公司的战略投资，腾讯创投以5,000万元认购新增2,000万元注册资本，持股6.25%。这一战略投资将推动公司与腾讯云在数智化城市领域的深度合作，加速其在智慧城市与能源物联网项目中的发展。

主要观点

1. 战略合作深化，推动智慧城市与能源物联网发展

• 战略合作背景：公司在2021年1月与腾讯云达成战略合作伙伴关系，结合腾讯云的物联网平台与生态资源，公司专注于智慧市政解决方案，如水电气热、消防、充电等。
• 创新服务模式：公司与腾讯微保联合发布智慧用电安全综合保障服务解决方案，涵盖电气火灾高风险的九小场所，形成“安防+保险”的服务模式。
• 市场拓展：该解决方案已在长沙等城市部分区域成功落地，标志着公司在智慧城市领域的实质性进展。

2. 核心业务持续发展，技术创新构建竞争力

• 业务结构：公司业务涵盖感知层、网络层、应用层，其中网络层在2020年实现营收9.92亿元，表现尤为突出。
• 技术突破：公司专注于物联网本地通信芯片、电、磁监测传感芯片等核心技术研发，已实现高精度实时监控技术，配电网故障定位误差小于100米，达到国际领先水平。
• 本地互联互通：公司实现了低压集抄本地通信单元100%互联互通，提升系统兼容性与效率。
• 自主芯片认证：公司自主研发的HPLC通信芯片已获得集成电路布图登记证书，具备更强的抗干扰能力。

3. 海外业务加速发展

• 海外项目进展：公司已中标澳大利亚、孟加拉等国家的智能AMI项目，拓展了海外市场。
• 市场潜力：受益于亚非地区能源基础设施与新城建设，公司有望在海外城市物联网市场中占据一席之地，形成国内外双循环发展。

4. 财务表现与盈利预测

• 财务指标：2020年公司实现营收14.486亿元，净利润2.753亿元，毛利率达36.0%，营业利润率22.2%。
• 盈利预测：预计公司2021年营收为19.5亿元，净利润3.767亿元；2022年营收26.023亿元，净利润5.03亿元；2023年营收34.242亿元，净利润6.72亿元。
• 成长性：公司营收与净利润保持稳定增长，增速分别为34.6%、33.4%、31.6%。
• 估值分析：公司市盈率由2019年的50.0倍降至2023年的16.2倍，市净率由7.0倍降至3.3倍，估值逐步趋于合理。

关键信息

• 战略投资：腾讯创投入股子公司，持股6.25%，推动公司与腾讯云合作深化。
• 合作成果：智慧市政联合解决方案、智慧用电安全综合保障服务等。
• 技术优势：高精度实时监控、本地互联互通、HPLC通信芯片等。
• 海外市场：参与多个国家的AMI项目，拓展海外市场。
• 财务指标：营收与净利润稳步增长，毛利率与营业利润率持续提升。
• 投资评级：维持买入-A评级，6个月目标价为35.00元。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 新技术研发及新产品开发低于预期
• 核心技术人员流失与核心技术泄露
• 合作进度不及预期

投资建议

公司凭借深厚的技术积累和优质合作伙伴的战略投资，有望在智慧城市与能源物联网领域实现跨越式发展。建议投资者关注其在数智化城市与海外市场的拓展，以及技术创新带来的竞争优势。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为35.00元。