20210420-安信证券-威胜信息-688100.SH-Q1业绩超预期_物联网领航者加速发展_5页_966kb

威胜信息 (688100.SH) 2021年Q1业绩总结

核心内容

威胜信息于2021年4月20日发布了2020年报及2021年第一季度业绩报告，展示了其在智慧能源与物联网领域的强劲发展势头。

Q1业绩表现

• 营业收入：2021年Q1实现3.16亿元，同比增长32.14%。
• 归母净利润：0.53亿元，同比增长62.38%。
• 扣非归母净利润：0.48亿元，同比增长47.86%。
• 基本每股净收益：0.56元/股，同比增长16.67%。
• 业绩超预期原因：2020年因疫情导致订单交付延迟，形成低基数；2021年Q1加速交付，带动营收和利润高增长。

2020年全年业绩

• 营业收入：14.49亿元，同比增长16.44%。
• 归母净利润：2.75亿元，同比增长26.65%。
• 扣非归母净利润：2.53亿元，同比增长27.62%。
• 新签合同：22.70亿元。
• 在手合同：16.45亿元，订单充足，保障业绩持续增长。

核心业务与技术创新

• 业务结构：公司全方位覆盖能源互联网结构的各个层级，提供系统性一站式解决方案。
• 业务收入：2020年前三季度，感知层、网络层、应用层分别实现营收3.53亿、9.92亿、0.96亿。
• 网络层表现：尤为突出，2020年通信网关和通信模块分别实现收入5.48亿和4.44亿，同比增长28.13%和48.19%。
• 技术创新：
  • 聚焦“两芯三模”建设，发展本地通信芯片与电、磁监测传感芯片。
  • 高带宽通信技术实现物联网海量数据高速采集。
  • 截至2020年底，研发人员350人，占比48.54%。
  • 研发费用投入1.3亿元，同比增长30.73%，研发投入占比达8.95%。
  • 拥有专利625项，其中发明专利82项；计算机软件著作权664项。
  • 高精度实时监控技术实现配电网故障定位误差小于100米，达到国际领先水平。
  • 本地互联互通技术实现低压集抄通信单元100%互联互通。
  • 自主设计HPLC通信芯片获得集成电路布图登记证书，噪声抑制及抗信号衰减能力提升约10倍。

市场拓展与客户合作

• 国内合作：公司已积累各地水务公司、燃气公司及西门子等客户基础。
• 战略合作：与腾讯云签署战略合作协议，加速物联网产品在全球城市的推广。
• 海外拓展：中标澳门AMI项目、孟加拉智能AMI项目等，参与海外电力物联网建设。
• 市场前景：受益于亚非国家能源基础设施和新城建设规划，海外业务有望形成双循环发展。

投资建议

• 投资评级：维持“买入-A”评级。
• 6个月目标价：35.00元。
• 业绩预测：
  • 2021年：营收19.5亿元，同比增长34.6%；归母净利3.77亿元，同比增长36.8%。
  • 2022年：营收20.0亿元，同比增长33.4%；归母净利5.03亿元，同比增长33.5%。
  • 2023年：营收34.2亿元，同比增长31.6%；归母净利6.72亿元，同比增长33.6%。

财务与估值数据

风险提示

• 行业竞争加剧或市场波动。
• 新技术研发及新产品开发低于预期。
• 核心技术人员流失与核心技术泄露。

投资回报率

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

风险评级

• A：正常风险，未来6-12个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
• B：较高风险，未来6-12个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

• 邓永康、朱凯、王瀚声明，其具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责。

免责声明

• 本报告仅供安信证券客户使用。
• 信息来源于公开资料，不保证完整性与准确性。
• 报告内容可能随时修改，投资者需自行关注更新。

联系方式

上海联系人

• 潘艳：18930060852, panyan@essence.com.cn
• 侯海霞：13391113930, houhx@essence.com.cn
• 朱贤：13901836709, zhuxian@essence.com.cn
• 李栋：13917882257, lidong1@essence.com.cn
• 刘恭懿：13916816630, liugy@essence.com.cn
• 苏梦：13162829753, sumeng@essence.com.cn
• 秦紫涵：15801869965, qinzh1@essence.com.cn
• 陈盈怡：13817674050, chenyy6@essence.com.cn
• 徐逸岑：18019221980, xuyc@essence.com.cn

北京联系人

• 张莹：13901255777, zhangying1@essence.com.cn
• 张杨：15801879050, zhangyang4@essence.com.cn
• 温鹏：13811978042, wenpeng@essence.com.cn
• 刘晓萱：18511841987, liuxx1@essence.com.cn
• 王帅：13581778515, wangshuai1@essence.com.cn
• 游倬源：010-83321501, youzy1@essence.com.cn
• 侯宇彤：18210869281, houyt1@essence.com.cn

深圳联系人

• 张秀红：0755-82798036, zhangxh1@essence.com.cn
• 胡珍：13631620111, huzhen@essence.com.cn
• 范洪群：18926033448, fanhq@essence.com.cn
• 聂欣：13540211209, niexin1@essence.com.cn
• 杨萍：0755-82544825, yangping1@essence.com.cn
• 黄秋琪：13699750501, huangqq@essence.com.cn
• 喻聪：18503038620, yucong@essence.com.cn
• 马田田：18318054097, matt@essence.com.cn

安信证券研究中心

• 地址：
  • 深圳市：深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层
  • 上海市：上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层
  • 北京市：北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层
• 邮编：
  • 深圳：518026
  • 上海：200080
  • 北京：100034