20240309-中国银河-全球大类资产配置周观察_全球主要央行货币政策转向出现新信号_18页_509kb

全球大类资产配置周观察（2024年3月4日至8日）

核心观点

• 世界各大央行向市场传达货币政策转向新信号，全球大类资产价格走势逐步清晰。

大宗商品变动

• 原油：全球对经济需求的担忧抵消产油国减产利好，Brent与WTI原油价格大幅回落。
• 黄金：美联储降息预期强化、全球央行大幅增持黄金、美银行/地产风险及通胀放缓推升金价创纪录。

债券市场

• 美债：经济数据疲软、鲍威尔暗示降息不远，美债收益率显著下行。
• 国债：宽松预期、资产荒及机构布局共同驱动中债收益率大幅下行。

汇率市场

• 美元：经济软数据与降息预期推升美元弱势。
• 欧元：6月降息预期支撑欧元涨幅。
• 英镑：降息押注强化支撑英镑。
• 日元：日本央行考虑结束负利率，日元明显上扬。
• 人民币：国内外货币政策周期收敛，人民币维持稳定。

权益市场

• 美股：科技股大幅回调拖累三大股指。
• A股：震荡整理为主，上证指数小幅上涨，深证及创业板表现分化。

主要风险提示

• 全球经济下行
• 美联储降息时点与幅度不确定
• 地缘与宏观情绪风险