20230826-中国银河-杰克逊霍尔全球央行年会释放了哪些信号_大类资产价格趋势如何__13页_786kb

美联储政策对全球经济资产价格的影响

美国经济与通胀

美国经济在2023年第二季度同比增长27%，主要靠私人消费和投资支撑。劳动力市场表现强劲，失业率维持低位，但通胀有所反弹，核心通胀仍较高。

美联储鹰派政策

杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔表示通胀仍高于目标水平，美联储将继续灵活加息，强调在通胀持续放缓前将保持限制性政策。

大宗资产反应

• 债券：美债收益率飙升，中美利差扩大，影响全球债券市场。
• 外汇：美元走强，日元与人民币面临贬值压力。
• 大宗商品：金价和油价受通胀预期和货币政策不确定性影响波动加剧。
• 股市：全球股市承压，通胀担忧和政策调整导致市场剧烈震荡。

对中国的潜在影响

• 中美货币政策周期错位加剧，可能导致资金流出中国市场。
• 美联储加息对A股估值影响有限，因A股估值处于低位。
• A股走势取决于国内经济复苏情况，而非美联储政策。

风险与展望

海外市场超预期加息风险、国内政策落地不及预期均可能引发市场波动。

分析师建议投资者聚焦国内经济增长和货币政策动态。