20240507-甬兴证券-固收周报_关注长债供给增加央行货币政策操作节奏_15页_1mb

固收周报分析总结

近期，中国央行在4月26日至30日期间净投放4.4万亿元流动性，但银行间资金价格整体上行，尤其短期利率大幅上升，终止了净投放前的资金宽松局面。利率债市场中，不同期限收益率走势分化：短期与中长端波动显著，部分曲线利差收窄。信用债一级市场表现疲软，净融资额为负，二级市场中多数主要品种收益率上行，尤其是城投和中票。

在美国，财报数据显示美股多数上涨，欧洲市场涨跌互现。欧美市场此轮波动对全球资产有牵动效应。但同时，美债收益率有所下行，美元指数走弱，非美货币普遍上扬，而黄金与原油本周略有下跌。

本周的策略看法指出，资金面维持紧平衡，超长期国债与专项债预料有望加速发行，供给增加可能影响中央银行货币政策应对，未来债市或维持震荡、不乏调整后的投资机会，但长期看权益资产吸引力提升。需警惕地缘政治变动、中美政策分化、经济衰退等风险，同时加以国内通胀、上市公司利润不及预期。