20181028-天风证券-农林牧渔行业2018第43周周报_非洲猪瘟有望助推行业景气来临；白羽鸡行业景气高涨__27页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦2018年第43周农林牧渔行业动态，重点分析非洲猪瘟对生猪行业的影响、白羽鸡行业景气高涨、农产品涨价趋势、海参市场潜力及农业产业链各环节价格变化。同时，推荐重点农业企业，并分析其投资价值及市场表现。

主要观点

1. 非洲猪瘟推动生猪行业景气来临

• 疫情扩散：浙江、湖南、贵州等南方省份发生非洲猪瘟，导致全国生猪禁运，区域猪价分化加剧。
• 价格变化：本周22省市生猪均价13.4元/公斤，环降2.05%；仔猪价格24.4元/公斤，环降2.75%。
• 中期展望：非洲猪瘟冲击下，生猪补栏积极性低迷，预计2018年能繁母猪存栏低于2017年，2019年猪价有望回升，企业盈利能力将显著改善。
• 推荐标的：弹性角度推荐天邦股份、正邦科技、唐人神；稳健角度推荐温氏股份、牧原股份。

2. 白羽鸡行业景气高涨

• 产品价格：毛鸡均价9.03元/公斤，上涨2.38%；鸡苗均价5.63元/羽，上涨6.23%；鸡肉产品综合售价10.83元/公斤，上涨1.21%。
• 行业前景：2018年为禽板块盈利反转年，景气有望延续至2019年，通胀进一步推升板块价格景气。
• 推荐标的：圣农发展（全产业链龙头）、益生股份、民和股份、仙坛股份。

3. 农产品涨价趋势渐强

• 涨价因素：玉米、小麦、棉花、白糖、大豆等大宗农产品进入去库存阶段，叠加中美贸易战，价格涨势显现。
• 投资机会：种植产业链将受益于价格提升，建议关注新洋丰（复合肥）、苏垦农发（种植）。
• 燃料乙醇：国际油价上涨，国内玉米价格低位，燃料乙醇产业利润扩大，推荐中粮生化。

4. 海参市场迎来牛市

• 市场行情：辽参价格超过200元/公斤，海参价格快速上涨，养殖利润改善。
• 推荐标的：好当家（山东海参龙头）、獐子岛（辽宁深海底播养殖模式）。

关键信息

行业表现

• 农林牧渔行业：本周上涨4.33%，优于沪深300、上证指数等大盘指数。
• 涨幅前三位：动物疫苗、水产养殖、林木及加工。
• 重点公司：生物股份（+12.36%）、国联水产（+9.75%）、普莱柯（+2.47%）等表现突出。

行业动态

• 非洲猪瘟：云南、湖南、贵州等地疫情扩散，生猪调运停滞，区域价差加大。
• 中美贸易战：影响农产品价格，推动价格上涨。
• 海参减产：辽参受灾面积达95万亩，损失产量6.8万吨，海参市场有望迎来2-3年牛市。
• 政策动态：到2022年全国将建成10亿亩高标准农田。

重点推荐标的

风险提示

• 政策风险：如环保政策、贸易政策变化。
• 疫病风险：非洲猪瘟、禽流感等。
• 农产品价格波动：受供需及国际市场影响。
• 极端天气：对农作物及养殖业造成影响。

投资建议

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 投资逻辑：通胀预期上升，农业板块盈利与估值双提升。
• 重点布局：生猪养殖、禽类养殖、种植产业链、燃料乙醇、海参养殖。

附录：相关报告

1. 《农林牧渔-行业研究周报:2018第42周周报：大宗农产品涨价趋势渐强，非洲猪瘟令生猪补栏现拐点，建议超配农业!》
2. 《农林牧渔-行业研究周报:2018第41周周报：农产品涨价趋势渐强，农业板块有望迎来利润和估值的双提升，建议超配!》
3. 《农林牧渔-行业研究周报:2018第40周周报：大宗农产品涨价趋势渐强，建议超配农业!》