20181223-川财证券-农林牧渔行业周报_停孵期鸡苗承压_关注非洲猪瘟政策调整_13页_1mb

川财周观点总结

核心内容

本周川财证券对农林牧渔行业进行了全面分析，重点聚焦生猪与家禽养殖、种植业、渔业及糖业的市场动态，并对相关政策进行了解读。同时，报告也对市场表现、行业动态及公司动态进行了梳理，最后给出了风险提示和投资建议。

主要观点

生猪市场

• 疫情动态：本周全国新增5起非洲猪瘟疫情，其中广东省2起，累计96起。5省疫区解除封锁，但生猪调运仍受较大影响。
• 价格走势：北方生猪价格走弱，南方价格走势较强。生猪补栏积极性较弱，11月能繁母猪存栏量同比和环比分别下降0.70%和2.90%。
• 政策调整：
  1. 科学规划生猪养殖布局，加大屠宰产能调整；
  2. 建设现代冷鲜肉品流通和配送体系，减少长途调运；
  3. 加强动物防疫科研攻关，严防境外疫情传入；
  4. 实施分区防控，综合考虑区域产销互补。
• 短期展望：禁运政策趋严，南方进入腌制季节，需求增加，生猪价格有望上涨，建议关注价格较高区域的养殖企业。
• 中长期展望：随着分区防控和冷链运输的完善，区域性价差有望缩小。非洲猪瘟导致散户持续出清，生猪存栏量可能大幅下降，猪周期底部有望加速出现。建议关注具备成长性的龙头企业，如温氏股份、牧原股份、新希望。

家禽市场

• 鸡苗价格：主产区肉鸡苗价格为5.30元/羽，环比下降27.60%；白条鸡价格为20.31元/公斤，环比上涨0.35%。
• 引种影响：11月祖代鸡更新量为10.7万套，环比下降4.07万套。中长期来看，鸡苗供给偏紧情况可能延续至2019年。

关键信息

市场综述

• 沪深300指数本周下降4.31%，农林牧渔板块下降1.15%，在28个子行业中涨幅排名第3。
• 子板块中，畜禽养殖上涨1.00%，饲料、农产品加工、种植业和渔业分别下跌2.83%、1.95%、1.92%、2.58%。
• 个股方面，涨幅前五为绿庭投资（+16.05%）、大康农业（+5.33%）、*ST东凌（+5.30%）、*ST龙力（+4.17%）、量子生物（+3.04%）；跌幅前五为百洋股份（-8.91%）、天康生物（-8.79%）、海利生物（-8.71%）、新农开发（-7.84%）、海大集团（-6.39%）。

行业动态

• 辽宁省内生猪跨市调运将于下周一开始，需经产地检疫合格。
• 农业农村部发布《渔业捕捞许可管理规定》实施通知。
• 首次发生疑似非洲猪瘟疫情的省份由中心确诊，再次发生则由省级机构确诊。
• 批准两家公司生产的兽药产品注册，核发进口兽药注册证书。
• 多地非洲猪瘟疫区解除封锁，包括福建省、重庆市、湖南省、吉林省、内蒙古自治区。

公司动态

• 天马科技：拟以3,000万元购买控股股东持有的江西西龙食品有限公司90%股权。
• 平潭发展：拟以6290万元转让中福海峡（平潭）水务工程有限公司100%股权。
• 大康农业：与江苏银穗农业发展有限公司同比例增资大康食品，公司增资6,000万元，江苏银穗增资800万元。
• 大北农：对四川驰阳、江西大北农分别提供不超过5000万元、2000万元的连带责任担保。
• 海大集团：控股股东质押1550万股，占其持股比例1.71%。
• 海南橡胶：中标国家“工业强基工程”项目，成为海南省唯一实施单位。
• 西王食品：2018年度净利润预计4.45亿至4.65亿元，同比增长29.63%-35.46%。

风险提示

1. 疫病风险：疫病爆发可能引起企业亏损或需求降低。
2. 环保政策执行不达预期：可能影响存栏量下降，抑制猪肉价格上涨。
3. 农业政策变动风险：中美贸易战缓和，进口农产品可能扩大，国内农业政策存在不确定性。
4. 市场需求低于预期：可能影响公司农产品销量，导致业绩不及预期。

投资建议

• 短期关注生猪价格较高区域的养殖企业，如温氏股份、牧原股份、新希望。
• 中长期关注猪周期底部及具备成长性的龙头企业。

附注

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