20230825-国海证券-赛恩斯-688480.SH-2023年中报点评报告_2023Q2收入增速环比提升_利润增速受管理费用提升影响_5页_335kb

报告概述：国海证券2023年8月25日发布的科创板/公司研究报告，对赛恩斯（688480）进行中报点评，维持“买入”评级。分析基于2023年上半年业绩数据，预计未来三年的成长性。

关键财务指标：2023年上半年，公司收入268亿元，同比增长28%；归母净利润3642万元，同比增长87.9%；扣非净利润3279万元，同比增长216.7%。毛利率33.35%，环比提升2.82个百分点；期间费用率17.95%，同比略增0.51个百分点，主要因管理费用上升，对公司利润造成显著影响。

收入结构变化：重金属综合解决方案收入增长最快，同比跃升115%；产品销售收入中药剂部分增长，设备收入新增；运营服务收入同比下降12%，可能与行业开工率下降相关。业绩存在季节性特点，上半年收入占全年比重较高。

战略合作与展望：公司与紫金矿业合作深化，贡献显著收入增长，国际化业务拓展顺利，完成海外项目验收。预计2023-2025年收入和净利润稳步增速，同比增速分别为55%、63%、41%。

盈利预测与评级：维持“买入”评级，预计未来三年营业收入和净利润年复合增长，对应低估值水平，PEG<1。