20210530-中财期货-镍_不锈钢投资策略周报_短期走强_6页_1mb

短期走强总结

核心内容

本报告主要分析了镍及不锈钢市场的短期走势，指出在政策和基本面的共同作用下，镍和不锈钢价格存在走强的逻辑和驱动。同时，报告也提示了市场可能面临的风险，并给出了相应的操作建议。

主要观点

• 政策驱动：拜登政府公布的6万亿预算提案加剧了市场对通胀的预期，推动了原料价格反弹。
• 基本面支撑：镍价受仓单供给不足、镍铁预期供给增加以及不锈钢库存下降等因素影响，基本面仍保持强势。
• 价格走势：镍和不锈钢价格在短期内有望继续上涨，但受政策压力，上涨速度可能放缓。
• 市场情绪：下游询单积极性增强，市场成交有所好转，不锈钢基差仍处于偏高水平。

关键信息

操作建议

• 单边区间：
  • 镍（NI2107）：130000元至135000元
  • 不锈钢（SS2107）：15100元至16000元

风险提示

1. 新能源需求落空
2. 宏观经济不确定性
3. 疫情复发
4. 上期所增加硫酸镍作为交割品

市场动态

• 上周镍价快速反弹，收复因政策调控带来的跌幅。
• 不锈钢社会库存下降1.24万吨至35.06万吨，降幅为3.41%。
• 冷轧不锈钢库存降幅大于热轧，表明下游需求有所回暖。
• 不锈钢期货仓单持续下滑至低位，显示市场流动性趋紧。

产业资讯

• 拜登政府发布6万亿预算提案，旨在扩大联邦政府规模，推动基础设施建设和社会福利改革，但该预算案在国内遭到一定反对，执行效果存在不确定性。
• 美国本土基本原料价格大幅上涨，尤其是玉米等作物，进一步强化了市场对通胀的担忧。

基本面分析

• 镍：国内精炼镍库存处于低位，高冰镍转产规模存在不确定性，镍豆需求处于历史峰值，短期价格仍有一定支撑。
• 不锈钢：不锈钢库存持续下降，产量维持高位，市场成交有所改善，期货基差偏高。

图表数据概览

• 图1：伦镍日线图，显示价格反弹趋势。
• 图2：沪镍主力日线图，反映国内镍价走势。
• 图3：不锈钢主力日线图，展示不锈钢价格波动。
• 图4：不锈钢社会库存下降，降幅为3.41%。
• 图5：不锈钢产量维持高位。
• 图6：镍铁产量变化。
• 图7：镍铁价格稳定。
• 图8：伦镍库存变化。
• 图9：沪镍库存下降。
• 图10：伦镍仓单持续下滑。
• 图11：镍矿港口库存情况。

公司信息

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特别声明

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