20210615-华泰期货-镍不锈钢周报_镍不锈钢现货交投好转_价格偏强运行_11页_1mb
报告摘要
镍不锈钢市场总结
核心内容概述
本周镍市场呈现偏强震荡态势，现货市场交投表现良好，但随着价格攀升，下游需求有所转弱，市场观望情绪增强。库存方面，全球精炼镍显性库存连续七周下降，国内沪镍库存和仓单均处于历史低位，显示市场供应偏紧，价格上行弹性增强。不锈钢市场则呈现现货交投回暖、期货价格强势上行的趋势，但中线产能扩张压力较大，预期偏悲观。
主要观点
镍市场观点
- 现实供需良好：当前精炼镍库存处于历史低位，现货市场成交尚可，显示市场供需偏紧。
- 预期供需偏弱：中线来看，高冰镍的利空兑现存在不确定性，镍豆需求可能受到湿法中间品和高冰镍的双重挑战。
- 价格走势：短期镍价可能易涨难跌，主要受低库存和宏观环境支撑；中线则面临供应增加压力，预期不乐观。
- 宏观支撑：在宏观环境尚未转向的情况下，镍价短期仍有上涨动力。
不锈钢市场观点
- 现实供需较好：300系不锈钢社会库存仍处于偏低水平，现货价格稳步上行，市场信心恢复。
- 中线预期偏悲观：下半年镍铁和不锈钢新增产能压力较大，可能对价格形成下行压力。
- 价格支撑：当前下游消费强劲，短期价格仍有支撑，或偏强运行。
关键信息
镍价格与升贴水
- 金川镍升水：小幅下滑至1650元/吨。
- 俄镍贴水：略有扩大至-100元/吨。
- 镍豆升水：小幅回升至1400元/吨。
- LME现货升贴水：前一日LME现货对3月为-22.5美元/吨，小幅上升4.25美元/吨。
库存数据
- 上海保税区库存：持平于9700吨。
- 沪镍库存：下降700吨至7471吨。
- LME镍库存：下降1836吨至240732吨。
- 全球精炼镍显性库存：下降2536吨至275571吨，连续七周下降。
不锈钢价格与库存
- 300系不锈钢社会库存：上升0.55万吨至36.03万吨，增幅1.55%。
- 热轧库存：小幅回升至13.57万吨。
- 冷轧库存：下降1.20万吨至14.13万吨。
- 304不锈钢主流基价：
- 佛山热轧 NO.1：16200元/吨，周涨幅100元/吨。
- 无锡热轧 NO.1：16150元/吨，周涨幅0元/吨。
- 佛山冷轧 2B：16400元/吨，周涨幅300元/吨。
- 无锡冷轧 2B：16450元/吨，周涨幅150元/吨。
关键事件与动态
镍矿与冶炼
- 力勤印尼OBI园区项目：计划扩大湿法和火法冶炼产能，延伸下游产品深加工。
- 诺里尔斯克碳中和镍项目：计划生产第一批碳中性镍，以满足欧盟碳税政策和全球制造需求。
- 第一量子出售Ravensthorpe镍矿股权：30%出售给浦项制铁，用于生产三元前驱体原料硫酸镍。
- 印尼HPAL项目投产：力勤项目正式投产，预计年产镍金属量为5万吨。
不锈钢产能扩张
- 内蒙古经安公司：镍铁合金及不锈钢生产线建设接近尾声，预计2021年底投产。
- 腾凯金属新材料项目：设备安装完成，预计2021年8-9月投产，年产不锈钢线材盘卷30万吨。
- 青美邦印尼湿法项目：高压釜设备启运，预计2022年3月投产。
- 鑫峰特钢项目：100万吨高品质不锈钢连续固溶酸洗线预计6月正式投产。
- 临沂钢铁项目：年产50万吨不锈钢新材料项目进入调试阶段。
市场策略建议
镍策略
- 单边策略：短期谨慎偏多思路对待，关注高冰镍事件进展、宏观环境、大型传统镍企供应情况及新能源汽车政策。
不锈钢策略
- 中性策略：市场短期支撑较强，但中线预期偏弱，需关注库存、消费、印尼进口量及新增产能投产进度。
关注要点
镍关注要点
- 高冰镍事件进展
- 宏观环境变化
- 大型传统镍企供应情况
- 新能源汽车政策动向
不锈钢关注要点
- 不锈钢库存变化
- 下游消费情况
- 印尼不锈钢进口量
- 中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度
投资咨询业务信息
- 业务资格：证监许可【2011】1289号
- 研究员信息：
- 陈思捷：021-60827968, chensijie@htfc.com, 从业资格号：F3080232, 投资咨询号：Z0016047
- 师橙：021-60828513, shicheng@htfc.com, 从业资格号：F3046665, 投资咨询号：Z0014806
- 付志文：020-83901026, fuzhiwen@htfc.com, 从业资格号：F3013713, 投资咨询号：Z0014433
免责声明
- 本报告基于公开信息编制，对信息的准确性及完整性不作任何保证。
- 报告观点、结论及预测仅反映发布当日的判断，可能随市场变化而调整。
- 报告内容仅供参考，投资者不应依赖本报告取代独立判断。
- 报告版权为华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或传播。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
