20220415-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_原料供应偏紧局面_镍不锈钢价格走强_13页_1mb

沪镍不锈钢市场周报总结

核心内容概述

2022年4月15日发布的沪镍不锈钢市场周报指出，当前镍不锈钢市场整体呈现价格上涨趋势，主要受到原料供应偏紧、美元指数走强以及市场预期等因素影响。同时，不锈钢市场虽有生产积极性，但下游需求复苏不及预期，导致库存增长，限制了价格上行空间。

主要观点与关键信息

1. 市场走势分析

• 镍市场：

  • 原料供应偏紧，菲律宾进入雨季，镍矿价格爬升，印尼镍矿内贸基价大幅上涨。
  • 下游不锈钢存在利润空间，钢厂仍有排产积极性，但镍价上涨打击采购意愿。
  • 国内疫情蔓延影响新能源汽车生产，进一步加剧市场紧张。
  • 库存下降，预计镍价震荡上涨。

• 不锈钢市场：

  • 上游原料供应偏紧，国内镍铬炼厂开工率不高，生产成本上升，钢厂挺价情绪浓厚。
  • 300系不锈钢产量小幅增加，市场到货明显。
  • 下游需求复苏不及预期，库存增长明显，限制不锈钢价格上行动能。
  • 预计短期钢价震荡偏强。

2. 技术面分析

• 镍（NI2205）：

  • 周度下影阳线，行情看涨。
  • 操作建议：逢回调做多，止损参考220000。

• 不锈钢（SS2205）：

  • 周度下影阴线，下方19000存在支撑。
  • 操作建议：19500附近逢低做多，止损位19000。

3. 基差与比值分析

• 镍价基差：

  • 截至4月15日，镍价基差为4750元/吨，较上周有所上升。

• 不锈钢基差：

  • 截至4月15日，不锈钢价格基差为1265元/吨，上涨明显。

• 比值分析：

  • 镍不锈钢比值为11.57（收盘价计算）。
  • 锡镍比值为1.47（收盘价计算），显示镍锡比值走弱。

4. 期货价格与价差

• 沪镍05-08合约价差：
  • 截至4月15日，价差为5470元/吨，较上周大幅增加。

5. 供应端分析

• 镍矿供应：

  • 全国主要港口镍矿库存为522.42万吨。
  • 镍进口盈亏为-17000元/吨，显示进口亏损。

• 镍库存：

  • 上海期货交易所镍库存为7668吨。
  • LME镍库存为72600吨，注销仓单为10914吨，库存整体下降。

6. 需求端分析

• 不锈钢库存：

  • 佛山不锈钢库存为178600吨，较上周增加3200吨。
  • 无锡不锈钢库存为527700吨，较上周减少3800吨。
  • 不锈钢库存增长放缓，市场供需关系趋于平衡。

• 不锈钢生产利润：

  • 截至4月15日，不锈钢平均生产利润为163元/吨，利润有所收缩。

7. 市场持仓情况

• 前20名净持仓：
  • 沪镍净多持仓为-114手，较上周增加262手，显示市场多头情绪有所回升。

总结

本周镍不锈钢市场整体呈现上涨趋势，主要受原料供应偏紧、美元指数走强及市场预期支撑。尽管不锈钢产量小幅增加，但下游需求复苏不及预期，库存增长限制了价格上行空间。技术面上，镍和不锈钢均出现震荡偏强走势，操作建议以逢低做多为主。基差和比值显示市场对镍的看涨情绪增强，但锡镍比值走弱。镍库存下降，不锈钢库存增长放缓，表明市场供需关系趋于紧平衡。瑞达期货研究院认为，短期内镍价和不锈钢价格或将继续震荡上涨。